【财信证券-2025研报】可转债周报（2.17-2.21）：转债估值相对高位，关注结构性行情.pdfVIP

证券研究报告

固定收益报告

转债估值相对高位，关注结构性行情

可转债周报（2.17-2.21）

2025年02月17日投资要点

二级市场跟踪。1）转债跟随正股上涨。截至2月14日，上证指数

中证转债-上证指数走势图周环比上涨1.3%，收于3346.72点；上证转债周环比上涨0.13%，收

于378.32点；中证转债周环比上涨0.26%，收于428.06点；深证转

上证指数中证转债债周环比上涨0.48%，收于305.73点。利率债收益率上行。2月14

30%

日，1年期国债收于1.38%，周环比上行12BP；10年期国债收于

10%1.65%，周环比上行2BP。2）从转债所属行业来看，通信、计算机、

传媒等行业表现相对较好，周涨幅分别为5.56%、4.4%、3.81%。3）

-10%个券表现。周涨跌幅排名前五位的转债分别为渝水转债、神码转债、

威派转债、福新转债和博汇转债，周涨跌幅分别为23.04%、22.96%、

-30%

24-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0219.85%、16.19%和14.85%；周涨跌幅排名末五位的转债分别为松原

转债、震裕转债、锋龙转债、长信转债和火炬转债，周涨跌幅分别为

刘文蓉分析师-10.43%、-7.1%、-7.09%、-6.99%和-6.44%。4）转债估值压缩。截至

执业证书编号:S05305230700012月14日，全市场转股溢价率的中位数和算术平均数分别为31.95%

liuwenrong@

和50.12%，周环比分别下跌1.23个百分点和下跌2.55个百分点；其

相关报告中分平价来看，平价低于100、100-110、110-120、120-130、高于130

元的转债的转股溢价率均值分别为73.62%、22.78%、16.15%、9.68%、

1可转债周报（2.10-2.14）：转债估值有支撑，

6.51%，周环比分别下跌3.62、下跌1、上涨0.57、下跌0.17、下跌

关注科技主题方向2025-02-11

2.35个百分点。

2可转债周报（1.20-1.24）：转债关注度提升，

跟涨正股能力凸显2025-01-20一级市场跟踪：上周（2.10-2.14）无转债发行，共有1只转债上市，

3可转债周报（1.13-1.17）：静待A股企稳回升，为渝水转债，发行规模为19亿元，所属行业为环保。截至2025年2

转债短期或维持震荡2025-01-13月17日，待发新券中证监会同意注册的转债11家，规模共计170亿

元；已通