电力设备：光伏组件价格酝酿上涨，产业链盈利有望回升.pdfVIP

证券研究报告：电力设备|点评报告

2025年2月16日

行业投资评级

强于大市|维持光伏组件价格酝酿上涨，产业链盈利有望回升

行业基本情况l投资要点

收盘点位7144.09事件：欧洲两大光伏平台相继发布组件涨价信息，同时根据

52周最高8068.94infolink，国内组件厂也在“酝酿”涨价。

52周最低5403.16l欧洲需求改善，国内有望迎来一波抢装

欧洲：据Search4Solar，其收到10家未披露制造商的必威体育精装版价格

行业相对指数表现（相对值）

显示，涨幅超20%；根据欧洲太阳能交易平台Sun.store，1月N型单

面组件价格上涨了12%。欧洲组件上涨主要原因是需求改善，欧洲通

34%电力设备沪深300

30%常二季度进口囤货，同时“退税减少”导致国内出口组件成本有所增

26%

22%加。

18%

14%中国：我们预计新能源入市加速的政策，5月31日前并网，可相

10%对锁定电站收益，有望形成一波抢装（具体参阅《新能源入市加速，

6%

2%资产估值有望提升》）。根据2025年2月13日infolink，

-2%

-6%目前新签订单尚未完全落定，组件厂商再度调涨报价，但仍需时间酝

-10%

2024-022024-052024-072024-092024-122025-02

酿。集采均价有较大提升，2月13日，大唐22.5GW组件集采开标，

资料来源：聚源，中邮证券研究所3个标段N型TOPCon、HJT、BC的均价分别为0.696、0.763、0.839

元/W，而1月，蒙能集团集采的组件投标价为0.649-0.755元/W，中

研究所

广核新能源的组件中标价格为0.692-0.707元/W。

分析师:杨帅波l投资建议

SAC登记编号:S1340524070002

Email:yangshuaibo@一体化组件商的盈利有望回升，建议关注#隆基绿能、晶科能源、

天合光能、晶澳科技、阿特斯等。

近期研究报告

l风险提示：

《新能源入市加速，资产估值有望提需求不及预期的风险，产能出清不及预期的风险。

升》-2025.02.10

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