2025【基于FCFF模型的伊利乳业企业价值评估实例分析14000字】.docx

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基于FCFF模型的伊利乳业企业价值评估实例分析

摘要

企业价值评估又被称为企业估值，是一个公司和一个经营单位的公开公平的市场价值被分析和衡量的依据。企业价值评估可以为管理者做出相关决策提供帮助，还能够帮助投资者做出业务决策,可以为后续企业发展提供相关意见。到目前为止，资本市场在不断发展，企业价值评估的使用在生活中越来越广泛，其重要程度日益提高。

由于此种原因，本文针对乳制品企业的企业价值评估问题，对伊利乳业企业价值评估理论进行了阐析,并对伊利集团企业价值评估中普遍性和经常性使用收益法的途径展开理论层面的浅层分析，在研究中以伊利乳业企业作为具体案例和研究对象，并在对伊利乳业公司企业价值评估的方法和手段选择中以FCFF模型进行了具体而详实的对应实证分析。

由本文系列论述及分析结论表明，市场经济竞争日益严酷场景中，企业价值评估重要性也越发凸显，根据伊利乳业公司运用收益法中的FCFF模型对公司的乳制品行业企业市场价值进行评估，显示其最后的估计市值和网站公布的市值具有相关性。因此表明，我国乳制品行业上市公司的企业价值估值采用自由现金流量法来评估是合理的。

关键词：伊利乳业；企业价值评估；企业价值评估方法；FCFF模型

目录

TOC\o1-3\h\z\u第1章绪论 1

1.1研究背景和意义 1

1.1.1研究背景 1

1.1.2研究意义 1

1.2文献综述 2

1.2.1国外研究现状 2

1.2.2国内研究现状 3

第2章基本概念和基本理论 5

2.1企业价值评估的涵义 5

2.2企业价值评估的方法 5

2.3FCFF模型 7

2.3.1自由现金流涵义及公式 7

2.3.2单阶段增长模型涵义及公式 8

2.3.3两阶段增长模型涵义及公式 9

2.3.4加权平均资本成本涵义及公式 9

第3章伊利乳业企业价值评估案例 10

3.1公司简介 10

3.2伊利乳业企业价值评估过程 10

3.2.1自由现金流预测 10

3.2.2折现率的确定 22

3.2.3企业整体价值计算及结果分析 26

第4章进一步提升伊利乳业企业价值的建议 27

4.1进一步扩大市场份额，提高各项业务营收能力 27

4.2完善管理制度，降低营业成本 28

4.3严把产品安全关，塑造良好形象 28

第5章结论与展望 29

参考文献 29

第1章绪论

1.1研究背景和意义

本文用FCFF对伊利乳业做出企业价值估计的根本，先通过归纳国内外学者的相关理论，然后以伊利乳业企业作为案例，将理论与实质相结合，探求能够适用于中国乳制品行业上市公司的价值评估体系和理论模型，以此希望对我国上市乳制品企业的价值判断有所帮助。

本次研究的目的就是通过对伊利乳业的数据搜集，在加权平均资本成本的支撑下，对伊利乳业企业进行价值评估。这一研究可以弥补学者对于乳制品行业利用FCFF模型进行企业价值评估，深化与之密切相关的乳制品行业研究及相关的FCFF的研究(李云华,王泽明,张浩,2022)。对于伊利乳业，从FCFF的角度进行研究运用相关的财务理论知识分析企业价值，使乳制品产业和企业价值评估的研究能从一个新的角度进行分析。因此具有理论价值。

本文着重分析了其在2024—2029年各项财务指标的数据预测，基于伊利乳业未来的发展潜力，在对伊利乳业采用FCFF模型估值后，得出伊利集团公司是不是值得投资者投资，供给投资者客观的建议。因此具有一定的应用价值。

1.2文献综述

1.2.1国外研究现状

MarcoFazzini,(2021)在实务研究中指出，企业价值评估过程中需要更具适用性的应用公式，同时要必须明确评估目的，以便对评估范围和方法进行更具针对性的界定和选择。

JamesKoller,(2000)在其成果中认为在对企业价值展开平时，如果利用收益法进行，那么折现率中所涉及到关键β系数进行确定时，需要与企业现金流进行挂钩，如此才能对公司价值创造流程有更为清晰的理解(刘婉玲,陈雅琪,杨文彬,赵晨,2023)。

关于企业价值评估方法的一般性研究，IgnacioVélez-Pareja（2001）等人在展开企业价值课题研究中，对收益法改进进行深入探讨，对其中都涉及到收益折现这一做法来对权益价值进行计算和判断的两种不同收益法展开了比较和对照分析，第一种是以加权平均资本成本进行依据当前市场行情和企业情况折现企业现金流，所得