电力设备及新能源行业：新能源上网电价市场化改革落地，绿电行业有望加快实现高质量发展.pdfVIP

行

业

研

究

电力设备及新能源行业：新能源上2025年2月10日

网电价市场化改革落地，绿电行业看好/维持

东电力设备及新

兴有望加快实现高质量发展能源行业报告

证

券事件：2月9日，国家发改委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电未来3-6个月行业大事：

股价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（下称“《通知》”），提出按照价无

份格市场形成、责任公平承担、区分存量增量、政策统筹协调的要求，深化新能资料来源：iFinD

有源上网电价市场化改革。行业基本资料占比%

限

公改革总体思路坚持市场化方向，主要围绕三个方面进行：1）推动新能源上网股票家数2395.27%

电价全面由市场形成：新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电

司行业市值(亿元)47870.165.06%

价通过市场交易形成。2）建立支持新能源可持续发展的价格结算机制：新能

证流通市值(亿元)42253.435.52%

券源参与市场交易后，在结算环节建立可持续发展价格结算机制，对纳入机制的行业平均市盈率42.88/

研电量，按机制电价结算。3）区分存量和增量项目分类施策：存量项目的机制资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

究电价与现行政策妥善衔接，增量项目的机制电价通过市场化竞价方式确定。

行业指数走势图

报政策延续新能源市场化交易导向，促进行业高质量发展。《通知》提出推动新

告能源项目全部入市交易，覆盖范围包括光伏发电（集中式/分布式）、风电（陆41.6%电力设备及新能源沪深300

上/海上）等项目，上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易

29.8%

形成，新能源项目可报量报价参与交易，也可接受市场形成的价格。我们认为，18.0%

新能源全面入市交易后，将公平承担电力系统调节成本，有望进一步推动我国6.2%

新型电力系统的建设，提升我国电能量交易市场化水平，促进行业加快实现高-5.6%

质量发展。-17.5%

2/195/178/1311/92/5

完善可持续发展的价格结算机制，差价结算有利于平滑发电侧收益波动。《通资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

知》提出完善适应新能源发展的市场交易和价格机制，建立新能源可持续发展

分析师：侯河清

价格结算机制，纳入机制的新能源电价水平、电量规模、执行期限等由省级价

010houhq@dxzq.net.cn

格主管部门会同省级能源主管部门、电力运行主管部