航运船舶市场系列（四）：特朗普对伊制裁，油运利好持续兑现.pdfVIP

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2025年02月05日特朗普对伊制裁，油运利好持续兑现

投资评级：看好（维持）——航运船舶市场系列（四）

投资要点：

证券分析师



孙延

SAC：S1350524050003

sunyan01@

曾智星

SAC：S1350524120008

zengzhixing@

王惠武

SAC：S1350524060001

wanghuiwu@

联系人“

张付哲”

zhangfuzhe@

板块表现：

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请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明

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图表1：中国是伊朗原油的主要买家

资料来源：Oceanbolt、华源证券研究所

图表2：2025年2月4日，OPEC+在持续推迟复产后，维持复产计划不变

资料来源：第一财经，财经早餐公众号，华尔街见闻，日经中文网、华源证券研究

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图表3：2025年非OPEC地区（美国、巴西、圭亚那、加拿大、挪威等）增产为潜在贸易替换创造空间

资料来源：IEA、华源证券研究所

图表4：VLCC运价复盘

资料来源：克拉克森、人民网、新华网、美国财政部等、华源证券研究所

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图表5：VLCC运价季节性

资料来源：克拉克森、华源证券研究所

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投资评级说明

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