股权结构对企业内部控制信息披露质量的影响.pptVIP

股权集中度高会导致公司股权结构的失衡,大股东的行为缺乏必要的约束,令其可以轻易地为了谋求自身利益最大化而指示代理人弄虚作假,披露不实信息。在我国特殊的制度背景下,公司股权的集中使得大股东的掠夺加剧,通过“險道”途径来转移公司资源、攫取中小股东利益的行为普遍存在。股权集中度高,使得董事会的决策和公司的行为完全受制于少数大股东,所谓的公司决策成了“一言堂”,董事会、监事会都形同虚设,不能真正发挥治理作用。我国目前尚处在内控规范体系建设初期,公司内控建设必然是存在诸多问题的,但是由于投资者对内控信息缺乏全面的认知,且尚未有衡量披露质量的统一标准,这就使得大股东有了“可乘之机”,出于自身利益的考虑,他们会在披露的信息上“做手脚”,把重点放在内部控制好的方面,而对内部控制不好的方面轻描淡写或是避而不谈。基于此,本文提出以下假设:HI:股权集中度与内控信息披露质量负相关。股权制衡有利于遏制大股东的自利行为,从而降低信息虚假披露的可能性。由委托代理理论可知,科学合理的监督机制能够有效制约大股东侵害小股东利益的行为。股权制衡机制作为这样一种有效的监督机制,被广泛推崇。它通过将公司的控制权分散给多个股东共享,使各股东之间互相牵制、互相监督,任何一个股东都无法单独控制公司或决定公司的行为,从而减少大股东对中小股东利益的侵占和掠夺。当公司其他股东的持股比例相对高时,能够对大股东主导的披露行为起到监督和制约的作用,从而减少公司信息披露违规行为的发生,在维护自身利益的同时也保障了公司利益免受损害。基于此,本文提出以下假设:H2:股权制衡度与内控信息披露质量正相关。公司内部控制的建立和完善是管理层的责任,因此,管理层有动力披露相关报告,以证明自己已经有效履行了对公司的经营管理责任。作为国有企业的管理层,相对非国有企业而言,他们在国有资产的安全性以及保值增值等方面负有更大的责任,因此,他们披露受托责任履行情况报告的动力更强,而信息的详细披露则更能说明其履职认真。基于此,本文提出以下假设:H3:控股股东性质为国有与内控信息披露质量正相关。机构投资者在资本市场中起着重要的作用,一方面,机构投资者的资金规模一般要比个人投资者大,对公司更具吸引力;另一方面,机构投资者在技术、信息方面均优于个人投资者,而且由投资领域的专家专职管理和运作,凭借这些优势,它们的投资选择就显得更为理性和合理,能够引来市场中其他投资者的效仿,从而使公司获得更大数额的融资。公司为了赢得机构投资者的投资,就有动力披露质量更高的内控信息让机构投资者发现其投资价值。在机构投资者成为公司股东之后,他们会积极参与到公司的治理活动中去,更重要的是,与一般股东相比,机构投资者股东在信息鉴别方面的专业能力使其能够准确分辨公司所披露的内控信息是否符合规范要求,无形中提高了公司内控信息披露的内部标准,进而使公司对外披露的内控信息质量也随之上升。此外,机构投资者出于保护自身投资、降低代理成本的考虑,亦会有动力对管理层的行为进行密切监督,这也会有利于公司内控信息披露质量的提高。基于此,本文提出以下假设:H4:机构投资者持股比例与内控信息披露质量正相关。从委托代理理论来看,当管理层持有的公司股份增加时,其与公司股东的利益目标函数会逐渐趋同,在个人利益最大化目标的驱使下,管理层势必29股权结构对企业内部控制信息披露质量的影响 会更多地去关注公司的长远利益,通过自觉执行内控信息的高质量披露等行为来提升公司的价值,以获取自身的长远利益。基于此,本文提出以下假设:H5:高管持股比例与内控信息披露质量正相关。股权结构对企业内部控制信息披露质量的影响股权集中度高，使得董事会的决策和公司的行为完全受制于少数大股东,董事会、监事会都形同虚设,不能真正发挥治理作用。把重点放在内部控制好的方面,而对内部控制不好的方面轻描淡写或是避而不谈HI:股权集中度与内控信息披露质量负相关。股权制衡有利于遏制大股东的自利行为,从而降低信息虚假披露的可能性。H2:股权制衡度与内控信息披露质量正相关。H3:控股股东性质为国有与内控信息披露质量正相关。作为国有企业的管理层,相对非国有企业而言,他们在国有资产的安全性以及保值增值等方面负有更大的责任,因此,他们披露受托责任履行情况报告的动力更强,而信息的详细披露则更能说明其履职认真。H4:机构投资者持股比例与内控信息披露质量正相关无形中提高了公司内控信息披露的内部标准,进而使公司对外披露的内控信息质量也随之上升。此外,机构投资者出于保护自身投资、降低代理成本的考虑,亦会有动力对管理层的行为进行密切监督,这也会有利于公司内控信息披露质量的提高。更多地去关注公司的长远利益,通过自觉执行内控信息的高质量披露等行为来提升公司的