AI使高端被动元件需求激增，相关金属新材料迎发展机遇.pdf

金属新材料

行业深度报告

目录

被动元件为工业大米，电子行业基石1

电子元件是电子行业基石，电容、电感、电阻为三大核心被动元件1

中国国产化率提升，迈向规模化、高端化2

消费电子需求复苏，被动元件行业底部向上4

行业底部向上已经出现，未来有望进一步复苏4

“以旧换新”政策拉动，消费电子值得期待5

新能源及AI酝酿新的需求起点7

电容：国产化高端化趋势与AI需求的双重驱动7

车规级MLCC需求激增：2030年车规级MLCC有望超万亿颗11

AI兴起拉动小体积、高容值MLCC需求量快速增长13

进口替代，高端产品国产化16

电感：芯片电感在AI算力时代的崛起与应用16

顺应新能源、算力发展，小型化、大功率、高频率、低损耗等方向是趋势17

算力时代，AI芯片电感大显身手19

电阻：市场空间相对较小，市场集中度高22

龙磁科技：AI芯片电感0到1进阶，推动公司业绩高成长24

博迁新材：AI用MLCC高端纳米镍粉及电子铜粉需求高增，未来成长可期26

东睦股份：紧抓国内芯片电感发展机遇，SMC业务产能快速扩张29

铂科新材：三大业务同时发力业绩高增，芯片电感继续加码释放潜力32

悦安新材：羰基铁粉应用前景广阔，降本扩容突破成长天花板35

天马新材：HBM用Low-α射线球铝粉体研发取得突破进展37

东方钽业：专注于钽铌铍先进材料，钽电容原材料龙头40

相关上市公司及投资建议42

风险分析43

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行业深度报告

被动元件为电子行业基石

电子元件是电子行业基石，电容、电感、电阻为三大核心被动元件

电子元器件涵盖广，是构成电路的基本单元，是电子行业的基石。根据对电流的反应不同，电子元器件通

常分为主动元件（ActiveComponents）和被动元件（PassiveComponents）两个大类。主动元件也叫有源元件，

主要特点是自身消耗电能，需要外加电源才能正常工作，一般用来信号放大、变换等。被动元件也叫无源元件，

主要特点是无需电源也能显示其特性，具备不影响信号基本特征、仅令讯号通过而不加以更改的特性，一般用

来进行信号传输。

图1:被动元件分类

数据来源：华经情报网，中信建投证券

电容、电感、电阻是三大最为核心的被动元件。常见的被动元件包括电容、电感、电阻和射频器件等，电

子元件协会（ECIA）发布的数据显示，在所有被动元件产品中，电容的市场份额占比最大，为65%；其次为电

感15%，电阻9%；射频器件及其他产品占比11%。

电容器：是一种能够存储电荷的被动元件。两个相互靠近的导体，中间夹着一层不导电的绝缘介质构

成了电容器，可以将电能以电场的形式存储在两个金属板之间的介质中。两个极板之间加上电压时，

电容器就会储存电荷。特性是通交流阻直流、耦合、滤波、整流、调频、时间控制等，广泛应用于各

种高、低频电容和电源电路中。

电感器：是一种能够储存磁场能量的被动元件。一般由导线绕成空芯线圈或带铁芯的线圈，又称为电

感线圈，将电能以磁场的形式储存在导线环绕的磁芯中。特性是通直流、阻交流、通低频、阻高频，

在电路中主要起到滤波、振荡、延迟、陷波等作用，还有筛选信号、过滤噪声、稳定电流及抑制电磁

波干扰等作用。

电阻器：是一种能够阻碍电流流动的被动元件。主要功能是分流