固定收益月报：继续关注衍生品套保——利率衍生品回顾与展望.pdf

固收研究

正文目录

国债期货市场回顾4

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国债期货交易策略5

方向策略：继续关注基差低位套保5

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期现策略：关注TL2503合约正套机会6

基差策略：暂不推荐8

跨期策略：推荐做多TS和TL跨期价差9

跨品种策略：关注曲线走陡的机会9

IRS市场回顾12

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IRS交易策略14

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方向策略：短期可适度参与多头套保14

期差策略：暂不推荐14

基差策略：暂不推荐15

养券回购：暂不推荐16

风险提示17

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图表目录

图表1：国债期货主力合约收盘价4

图表2：国债期货主力合约成交量4

图表3：TS、TL主力合约持仓量4

图表4：TF、T主力合约持仓量4

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图表5：T2503前二十大会员净持仓5

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图表6：TF成交持仓比5

图表7：T成交持仓比5

图表8：T2503MACD技术图6

图表9：T2503KDJ技术图6

图表10：T2503RSI技术图6

图表11：T合约日内走势（2月18日）6

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图表12：T2503可交割券IRR一览7

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图表13：TF2503可交割券IRR一览7

图表14：TS2503可交割券IRR一览7

图表15：TL2503可交割券IRR一览7

图表16：T主力合约基差分位数表（自合约上市以来）8

图表17：TF2503基差、净基差和IRR走势8

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图表18：T2503基差、净基差和IRR走势8