有色金属：工信部拟出台稀土开采新规，稀土价格或开启新一轮上涨.pdfVIP

证券研究报告：有色金属|点评报告

2025年2月21日

行业投资评级

工信部拟出台稀土开采新规，稀土价格或开启新一

强于大市|维持

轮上涨

行业基本情况l投资要点

收盘点位4593.64事件：2月19日，工信部原材料工业司起草了《稀土开采和稀土

52周最高4979.91冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》《稀土产品

52周最低3700.9信息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，面向社会公开征求

意见。

行业相对指数表现（相对值）

《办法》将进口稀土矿纳入管理。《办法》规定稀土矿产品包括

国内采选所得的稀土矿产品、境外进口的稀土矿产品、独居石精矿等

有色金属沪深300

27%

23%通过其他含稀土矿物副产所得的稀土矿产品，以及其他各类稀土矿产

19%品等。将进口稀土矿产品纳入稀土冶炼分离指标管理。

15%

11%2024年进口稀土氧化物13.29万吨，新规实施或影响地方民企

7%冶炼分离产能。从进口结构看，2024年国内共进口稀土氧化物13.29

3%

-1%万吨，其中盛和资源冶炼产能约6万吨/年，主要来自美国，剩余进

-5%口矿由两大稀土集团和地方民企获得，本次《办法》预计将对地方民

-9%

2024-022024-052024-072024-092024-122025-02

企冶炼产能造成较大影响，对于不具备生产资质的企业，从原料获取

资料来源：聚源，中邮证券研究所到产品销售都将受到严格监管。

缅甸战乱尚未平息，稀土价格稳步上涨。2024年10月23日，

研究所

缅甸克钦独立军宣布已控制该国稀土矿区克钦邦，关闭当地关口。12

分析师:魏欣月，虽然缅甸关口恢复正常通行，但由于当地要求加征20%的资源税

SAC登记编号:S1340524070001

Email:weixin@让矿商的成本大幅增加，矿商表示难以接受，12月缅甸矿进口情况并

分析师:李帅华未如预期般恢复。从进口数据看，缅甸稀土矿进口量持续下滑，2024

SAC登记编号:S1340522060001年12月仅进口300吨未列明稀土氧化物，同比下滑92%,环比下滑

Email:lishuaihua@

60%。由于缅甸稀土供应中断，目前矿产供应紧张的问题日益突出，

近期研究报告部分原矿分离企业因采购原材料困难已出现减产或停产情况，稀土价

《滞胀可能性提升，做多金银比和金格在年初以来稳步上涨，氧化镨钕/氧化镝价格上涨10.56%/6.38%。

铜比》-2025.02.18人形机器人加速商业化，需求有望