电子行业深度报告：重构科技生态，引领智能革命.pdf

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一、大模型商业生态推动端侧场景落地4

（一）AI大模型的商业生态与格局——价格下探，应用百花齐放4

（二）端侧垂直应用落地与场景需求5

（三）端侧产业链全景图7

二、全球云厂商capex投入稳步增长，Deepseek让端侧模型落地成为可能9

（一）全球云厂商Capex投入持续攀升，算力需求呈现高速增长9

（二）端侧AI快速发展，DeepSeek让端侧模型低成本成为可能11

（三）端侧模型快速发展，端侧SoC未来发展呈现新趋势13

三、AI引领硬件创新，催化换机需求17

（一）传统终端：催化换机需求，缩短换机周期17

（二）新型终端：创新产品高发区，AI个人化的重要拼图20

四、投资建议23

五、风险提示24

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3

一、大模型商业生态推动端侧场景落地

（一）AI大模型的商业生态与格局——价格下探，应用百花齐放

ChatGPT引领AI产业发展进入新阶段。ChatGPT是OpenAI在2022年底推出的人机对话模

型，上线5天内收获100万用户，不到2个月日活量突破1000万，成为史上增长最快的消费级应

用，引发国内外公司竞相推出AI大模型，并在多模态融合、推理与逻辑能力强化和上下文理解与长

序列处理优化等多个方向上不断向前迭代。截至2024年12月31日，中国共有302款生成式人工

智能服务在国家网信办完成备案，其中2024年新增238款备案。AI产业发展较此前明显加速，进

入繁荣发展新阶段。这一阶段全球多数公司对AI的投入集中在大模型的训练，从而拉动相关硬件需

求。

图1：OpenAI发展时间线

国电信网，中国银河证券研究院

各参与方积极探索AI大模型商业化路径。中国AI通用大模型参与方主要包括云厂商、初创公

司、高校研究院和传统AI企业，在过去两年中都在积极探索AI通用大模型商业化路径。AI通用大

模型的盈利方式分为B端和C端，在实际应用中，AI通用大模型的行业参与者通常混合使用多种商

业模式。目前，国内AI通用大模型在B端的商业化模式已日渐清晰，主要以行业定制化解决方案和

Maas模式为主。C端的商业化，如订阅付费，尚未达成预期的稳定收益并形成清晰的发展路径。

大模型降价助推商业化进程。短期内AI大模型领域涌入众多参与者，行业竞争异常激烈。以阿

里云为例，2024年5月阿里云率先调整降价，此后在9月、12月再次降价，行业内其他参与方如百

度、字节跳动、智普也选择降价。大模型价格降低推动了AI技术在各行业的普及和应用，降低了企

业和个人使用AI技术的门槛。

表1：国内大模型降价情况

大模型名称降价情况

阿里云在2024年多次调降通义千问相关大模型价格。5月21日，将Qwen-