固定收益点评：从各地预算报告看化债.pdf

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年月日

内容目录

1.2024年各地化债成果3

2.2024年地方化债“工具箱”5

3.2025年地方化债怎么看？8

4.财政收支紧平衡的压力9

风险提示11

图表目录

图表1：2024年各地压降平台数量和债务的进展3

图表2：2024年各地降低债务成本的成果4

图表3：2024年各地提及隐债化解进展的情况4

图表4：2024年各地预算执行报告中关于加强债务监测的表述5

图表5：2023和2024年发行化债地方债的区域分布（亿元）6

图表6：2024年化债重点地区的化债额度占比明显下降6

图表7：2024年预算执行报告中提及的盘活资产表述7

图表8：2022年和2024年非税收入大增（%）7

图表9：2024年各地预算报告中债务重组的表述7

图表10：各地对于2025年严禁新增隐债和虚假化债的表述8

图表11：2025年各地关于推进平台退出和转型的表述9

图表12：2024年财政运行的困难和问题10

图表13：各地预算报告中2025年财政收支形势分析11

P.2请仔细阅读本报告末页声明

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年月日

1.2024年各地化债成果

2024年，各地普遍对化债工作高度重视，部分区域化债成果显著，内蒙古声称有望率

先退出高风险省份。2024年，各地普遍对化债工作给予高度重视，深入实施一揽子化债

方案，有效防范化解债务风险。部分区域化债成果显著，内蒙古预算报告中表示“自治

区化债工作取得突破性进展，有望率先退出高风险省份”。总体来看，各地化债成果主要

涉及压降平台数量和债务、降低债务成本、推进隐债化解、清偿拖欠款等方面。

1）江苏、辽宁、吉林、宁夏等地压降平台数量较多。12个地区在预算报告中提及2024

年的