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期权基础知识演讲人：-05

目录期权基本概念与特点期权类型与交易策略期权定价模型及风险评估期权在实际投资中应用场景监管政策对期权市场影响分析总结：提高投资者对期权认知水平目录

期权基本概念与特点

期权定义期权是一种金融合约，赋予持有者在未来特定时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利，但不承担必须执行该权利的义务。期权起源期权交易起源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，最初是为了规避市场价格波动风险而诞生的金融工具。期权定义及起源

期权合约要素期权合约中规定的买入或卖出的资产，如股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。标的资产期权合约中规定的买入或卖出标的资产的价格，也称为执行价格或履约价格。根据买入或卖出标的资产的不同，期权可分为看涨期权和看跌期权；根据执行时间的不同，可分为欧式期权和美式期权。行权价格期权合约中规定的买入或卖出标的资产的最后期限，也称为期权到期日。到期日020403期权类型

期权买方购买期权合约，获得在未来以约定价格买入或卖出标的资产的权利，承担支付期权费的义务。期权交易商在期权市场上买卖期权合约，为市场提供流动性，并赚取买卖差价。期权清算机构负责期权交易的清算和结算，确保交易的顺利进行。期权卖方出售期权合约，承担在期权买方要求执行期权时以约定价格卖出或买入标的资产的义务，收取期权费作为报酬。期权市场参与者020304

与股票比较期权具有杠杆效应，可以以较小的资金进行大额投资，同时风险也相应放大；股票则没有杠杆效应，但风险相对较低。期权与其他金融工具比较与期货比较期权具有选择权，可以在未来以约定价格买入或卖出标的资产；期货则具有强制履约的义务，必须按照合约规定进行交割。02与债券比较期权收益具有不确定性，但可以通过行权获得高收益；债券收益相对固定，但风险也较低。03与外汇比较期权可以用于规避外汇风险，也可以作为投机工具；外汇交易则主要关注汇率波动，通过买卖外汇赚取差价。04

期权类型与交易策略02

看涨期权和看跌期权看跌期权买方有权在将来特定时间以特定价格卖出约定数量合约标的的期权合约。看跌期权又称“认沽期权”，是看涨期权的对称，期权交易的种类之一。看涨期权买方有权在将来特定时间以特定价格买入约定数量合约标的的期权合约。也称为认购期权、买进期权、买方期权、买权、延买期权或“敲进”。

VS美式期权是一种期权类型，期权履约方式之一。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行合约，不同于欧式期权的只能在到期日行权。美式期权买方权利相对较大。欧式期权欧式期权(EuropeanOptions)即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。欧式外汇期权是外汇领域一项重要金融创新工具，其价值依赖汇率，可分为看涨和看跌。美式期权美式期权和欧式期权

感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！基本交易策略介绍买入看涨期权预期标的资产价格上涨时，买入看涨期权可获得价格上涨的收益。卖出看涨期权预期标的资产价格不会上涨时，卖出看涨期权可获得期权费收入。卖出看跌期权预期标的资产价格不会下跌时，卖出看跌期权可获得期权费收入。买入看跌期权预期标的资产价格下跌时，买入看跌期权可保护已持有的标的资产或获得价格下跌的收益。

勒束式策略同时卖出较低行权价的看涨期权和买入较高行权价的看涨期权，或者同时卖出较高行权价的看跌期权和买入较低行权价的看跌期权。备兑开仓策略持有标的资产的同时，卖出相应数量的看涨期权，以获得期权费收入并降低持有成本。保护性看跌策略持有标的资产的同时，买入相应数量的看跌期权，以保护资产免受价格下跌的风险。跨式策略同时买入相同行权价的看涨期权和看跌期权，以期在价格波动中获得收益。组合交易策略探讨

期权定价模型及风险评估03

假设条件Black-Scholes定价模型基于一系列假设条件，如股票价格随机波动并服从对数正态分布、无风险利率和股票资产期望收益变量以及价格波动率恒定、市场无摩擦、股票资产在期权有效期内不支付红利等。定价公式Black-Scholes定价模型给出了期权的初始合理价格公式，即C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)，其中C为期权初始合理价格，S为所交易金融资产现价，X为期权执行价格，T为期权有效期，r为连续复利，σ为股价波动率，N(d1)和N(d2)分别表示标准正态分布的累积分布函数在d1和d2处的取值。Black-Scholes定价模型简介

通过计算期权价格对各个影响因素的敏感程度，如Delta、Gamma、Vega等，来评估期权的风险。敏感性分析模拟不同市场情况下期权价格的变化，从而评估期权的潜在风险。情景分析通过假设极端情况来测试期权价格