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二、证券市场的自律性监管证券市场的自律监管机构由以下三类市场组织构成：证券交易所、电子交易系统等，证券商协会，以及证券登记、托管、清算机构。国家对证券自律机构的监管1.证券交易所的设立管理(1)登记制或注册制。以美国为代表。美国《1934年证券法》第五、六条规定，全国性证券交易所必须向证券交易委员会提交注册申请，该申请必须符合证券交易委员会规定的对于公众利益和投资者保护为必要或适当的信息和文件等内容的格式。实行注册制国家不多。(2)特许制或称许可制。以日本为代表。日本《证券交易法》规定，设立证券交易所须经大藏省特许。世界大多数新兴市场一般采用特许制。(3)认可制。以英国为代表，属事后性质，实施者少，没有普遍意义，这与英国长期延袭而成的自律管理系统有关。二、证券市场的自律性监管2.证券商协会的职能及其设立管理政府监管部门对证券商协会的设立和运行的管理大致也包括注册和审核两种形式。注册制以美国为例，审核形式即由监管当局审批决定证券商协会成立与否。证券商协会的职能主要是协助政府监管部门实现证券业的行业自律和证券商的规范管理，以维护市场的公平和竞争秩序。3.证券登记和清算机构的职能及其设立管理证券的登记、过户、清算、交割等环节是所谓的交易后服务，其高效、安全、顺利的运行与投资者的利益休戚相关。专门的证券登记和清算机构出于上述原因独立于证券交易所而存在，对其的管理也有注册登记或审核批准两种方式。在美国，清算机构主要包括证券清算公司和证券托管机构，采用注册制。各国证券监管都需要处理政府监管与自律监管的关系，重点要做到以下两点：一是政府监管者应当适当地运用自律机构，使二者能够根据市场规模及监管复杂性，在各自胜任的领域内，实施直接监管责任。二是自律机构须置于政府监管之下，在行使其权力和承担责任时须符合公开与可信的标准。两种监管形式尽管在内在目标上有差异，但其根本目标是一致的。01除了上述分工外，证券交易所与证券商协会之间的职能分工构成分工格局的第二个层面两者都是政府监管部门在监管体系中的辅助机构和有效补充。证券交易所是证券交易市场的组织者，在机构设置、规则制定、交易制度、监管职责等方面有着明确而严格的法律规定和紧密的政府监管约束，因此最具有正式制度安排的特征。证券商协会并非二级市场的组织者，在市场中的职能较弱，但是可以协调发行与承销行为中的证券商关系并促使其适度竞争。对证券从业人员的培训、考试与注册等自律管理责任一般亦由证券商协会承担。02证券自律机构监管二、证券市场的自律性监管实施证券上市监管和上市后的持续监管。上市公司监管目标是提高上市公司的运作效率和运作质量，充分保护投资者利益。对上市公司的监管主要集中在两个方面，一是建立上市公司信息批漏制度，对其信息披露进行监管；二是加强对上市公司治理结构的监督，规范其运作。对会员证券商的监管。主要是会员资格与准入条件监管，会员风险及运作监管，会员内部控制要求，会员的财务、业务等的外部监管，以及会员违纪行为的调查与处理。证券交易行为监管。作为证券市场第一线监管者，证券交易所担负着监视和查处各类不正当交易行为，在一定权限内维护市场稳定的职责。证券交易行为的实时监管，主要是对内幕交易、欺诈操纵市场等行为的实时监管。近年来发展很快的证券市场微观结构理论认为，交易制度的设计影响到证券市场的安全性、流动性和有效性，因此，除了证券交易所监管体系外，证券交易制度本身的设计就与监管有关。随着近年来证券交易所的合并与集中，证券交易所日益从会员制转为公司制，证券交易所监管正逐渐面临挑战。证券交易所监管的内容包括：二、证券市场的自律性监管三、我国证券监管机构我国《证券法》对中国证券监督管理机构及其职责作了必威体育精装版规定。其主要内容有：《证券法》第一百六十六条规定：“国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行。”《证券法》第一百六十七条规定：“国务院证券监督管理机构在对证券市场实施监督管理中履行下列职责：（一）依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则，并依法行使审批或者核准权；（二）依法对证券的发行、交易、登记、托管、结算，进行监督管理；（三）依法对证券发行人、上市公司、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券投资基金管理机构、证券投资咨询机构、资信评估机构以及从事证券业务的律师事务所、会计师事务所、资产评估机构的证券业务活动，进行监督管理；（四）依法制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则，并监督实施；（五）依法监督检查证券发行和交易的信息公开情况；（六）依法对证券业协会的活动进行指导和监督；（七）依法对违反证券市场监督管理法律、行政法规的行为进行查处；（八）法律、行政法规规定的其他职责。”