凯莱英小分子重回稳健增长，新兴业务精彩纷呈.pdfVIP

[Table_CompanyRptType1]凯莱英（002821）

正文目录

1依托成熟研发服务，打造一站式服务平台6

2行业供需逐步改善，医药创新动能蓄势聚力11

2.1全球生物医药行业需求向上，CDMO供需结构趋向平衡11

2.2小分子药物仍为主流，新兴疗法蓬勃发展14

3小分子业务稳盘提质，新兴业务再起航17

3.1小分子业务稳中向好，步入商业化项目收获期20

3.2新兴业务多板块需求旺盛，开启增长新阶段21

3.2.1化学大分子CDMO：多肽、寡核苷酸高景气，加快商业化产能布局22

3.2.2制剂CDMO：新产能建设启动，25年有望逐步落地23

3.2.3临床CRO：持续落实一站式服务能力，业务有序推进24

3.2.4生物药CDMO：ADC业务快速增长，收获丰富24

3.2.5合成生物与技术输出：基于技术优势，持续迎来新突破25

4盈利预测与投资建议27

4.1盈利预测27

4.2投资建议29

风险提示：30

财务报表与盈利预测31

敬请参阅末页重要声明及评级说明3/32

[Table_CompanyRptType1]凯莱英（002821）

图表目录

图表1公司业务布局6

图表2公司高管团队简介7

图表32018至24Q1-3公司营收（百万元）及增速8

图表42018至24Q1-3公司归母净利润（百万元）及增速8

图表52021-1H24公司业务构成（百万元）8

图表62021-1H24公司分业务毛利率情况8

图表72019-1H24公司国内外收入9

图表81H24公司各地区收入占比9

图表9公司历年激励情况梳理9

图表102015-2033E全球制药企业研发投入（十亿/美元）11

图表111Q25-2Q24全球生物技术融资情况（十亿/美元）11

图表122015-2033E全球药物研发外包市场规模（十亿/美元）12

图表132021年至24Q1-3CXO板块在建工程情况（亿元）12

图表142021年至24Q1-3CXO板块固定资产情况（亿元）12

图表15部分CXO公司精简产能，提升产能利用率12

图表16近5年中国创新药LICENSEIN/OUT交易情况13

图表172024年国产创新药LICENSEOUT交易TOP1013

图表182015-2023全球药物研发管线分布情况及增速14

图表191H24VC热点投向分子类型14

图表20全球多肽药物市场规模（亿美元）15

图表21全球多肽CDMO市场规模（亿美元）15

图表22中国多肽CDMO市场规模（亿元）15

图表232024已上市小核酸药物梳理16

图表24全球寡核苷酸市场规模（亿美元）17

图表25公司全球产能布局17

图表262018至24Q1-3公司CAPEX投入及增速（亿元）18

图表272018至24Q1-3公司研发投入及增速（百万元）18

图表282019-2023公司员工人数及增速（人）18

图表292019-2023