现金流量与资金时间价值.pptVIP

**工程经济学主讲：张露云电话：四川农业大学城乡建设学院工程管理系第二章现金流量与资金的时间价值第一节现金流量第二节资金的时间价值第三节等值计算与应用?本章难点现金流量资金的时间价值等值计算?本章重点等值计算010302本讲内容*0102030405现金流量的含义及绘图资金的时间价值为何要研究资金的时间价值资金的时间价值的概念资金时间价值如何计算现金流量现金流出COCO现金流出特定经济系统（一定时期内）某一时点上现金流入与流出之差(CI－CO)净现金流量现金流入CI第一节现金流量一、现金流量的概念特定的经济系统在一定时期内各时点上实际发生的现金或现金等价物流入或流出的数量。现金流量*对同一项活动的现金流量要有明确的分析立场和出发点确定现金流量应注意的问题每一笔现金流入和现金流出都应有明确的发生时点每一笔现金流量都必须是实际发生的现金流量*现金流出现金流入1001001000123456……n-2n-1nt100100100100200200现金流量三要素大小方向时点三、现金流量图现金流量*年初法年末法01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月每月支付100万元绘图规则（以下图为例）01200万元12月1年12月01200万元1年年中法012月1年6月1200万元现金流量*3现金流量能够真实揭示经济系统的盈利能力和清偿能力现金流量能够反映人们预先设计的各种活动方案的全貌2将技术方案的物质形态转化为货币形态，为正确计算和评价活动方案的经济效果提供统一的信息基础1四、现金流量的作用现金流量*现金流出构建固定资产、无形资产和其他投资而支付的现金或偿还相应的应付款项权益性投资支付现金债券性投资支付现金收回投资所得到的现金分得股利或利润所收到的现金取得债券利息收入所得处置固定资产、无形资产和其他长期投资所得现金净额现金流入投资活动现金流量五、各类经济活动的主要现金流量现金流量*现金流出偿还债务所支付的现金分配股利和利润所支付的现金融资租赁所支付的现金增加注册资本所支付的现金吸收权益性投资所收到的现金发行债券所收到的现金借款所收到的现金现金流入筹资活动现金流量现金流量*现金流出购买商品或使用劳务所支付的现金经营租赁所支付的现金支付给职工的工资、奖金以及为职工支付的现金支付的各种税费销售商品或提供劳务所取得的现金收入收到的租金其他现金收入现金流入经营活动现金流量项目的现金流量*1、项目计算期项目计算期是指经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，可按合理工期或预计的建设进度确定。建设期分为投产期和达产期两个阶段。投产期指项目投入生产，但生产能力尚未达到设计能力时的过渡阶段；达产期是指生产运营达到设计预计水平后的时间。运营期六、项目的现金流量项目的现金流量*适用于大型复杂的综合项目按主要工艺设备的经济寿命确定适用于通用性较强的制造企业，或生产产品的技术比较成熟，更新速度较慢的工程项目类型项目运营期的确定方法适用于轻工和家电产品这类新陈代谢较快的项目综合确定分析按产品的寿命周期确定2、项目计算期的确定方法项目的现金流量（2）计算期较长的项目多以年为时间单位（1）项目计算期不宜定的太长一是因为按照现金流量折现的方法，把后期的净收益折为现值的数值相对较小，很难对财务分析结论产生决定性的影响；二是由于时间较长，预测数据的精确度会下降。对于计算期较短的行业项目，如油田钻井开发项目、高科技产业项目等，由于在较短的时间间隔内现金流量水平有较大变化，这类项目不宜用“年”做现金流量的时间单位，可根据项目的具体情况选择合适的计算现金流量的时间单位。3、确定项目计算期时应注意的问题资金的时间价值第二节资金的时间价值一、研究资金时间价值的必要性年A方案B方案