2023年投资与并购理论知识点.docVIP

公司需要对公司投资的基本类型有所了解，进而选择适合自身的投资方式对项目进行投资。公司投资的基本类型包具有：按投资回收期限分类，按投资回收期限的长短，投资可分为短期投资和长期投资。按投资的方向不同，按投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。按投资行为的介入限度，按投资行为的介入限度，分为直接投资和间接投资。

公司在对项目进行投资前，需要了解公司投资的重要分类有哪些，进而选择适合自身的投资方式。一般来说公司投资的有如下的分类：

按投资回收期限分类

按投资回收期限的长短，投资可分为短期投资和长期投资。短期投资是指回收期在一年以内的投资，重要涉及钞票、应收款项、存货、短期有价证券等投资;长期投资是指回收期在一年以上的投资，重要涉及固定资产、无形资产、对外长期投资等。

按投资的方向不同

按投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。从公司的角度看，对内投资就是项目投资，是指公司将资金投放于为取得供本公司生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。对外投资是指公司为购买国家及其他公司发行的有价证券或其他金融产品，或以货币资金、实物资产、无形资产向其他公司(如联营公司、子公司等)注入资金而发生的投资。

4按投资行为的介入限度

按投资行为的介入限度，分为直接投资和间接投资。直接投资涉及公司内部直接投资和对外直接投资，前者形成公司内部直接用于生产经营的各项资产，后者形成公司持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如公司购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。

并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。

兼并—又称吸取合并，指两家或者更多的独立公司，公司合并组成一家公司，通常由一家占优势的公司吸取一家或者多家公司。

收购—指一家公司用钞票或者有价证券购买另一家公司的股票或者资产，以获得对该公司的所有资产或者某项资产的所有权，或对该公司的控制权。

公司并购是一项复杂性与技术性并存的专业投资活动，在国际上，并购是私募投资的一种惯用手段，并购活动中涉及很多知识面，因此被称为“财力与智力的高级结合”，同时并购又是一项高收益与高风险伴生的业务，融资风险、债务风险、经营风险、反收购风险、法律风险、信息风险及违约风险等都考验着公司的决策者。

具体到理论方面，并购的最常见的动机就是——协同效应（Synergy）。并购交易的支持者通常会以达成某种协同效应作为支付特定并购价格的理由。并购产生的协同效应涉及——经营协同效应(OperatingSynergy)和财务协同效应(FinancialSynergy)。

在具体实务中，并购的动因，归纳起来重要有以下几类：

1.扩大生产经营规模，减少成本费用

通过并购，公司规模得到扩大，可以形成有效的规模效应。规模效应可以带来资源的充足运用，资源的充足整合，减少管理，原料，生产等各个环节的成本，从而减少总成本。

2.提高市场份额，提高行业战略地位

规模大的公司，随着生产力的提高，销售网络的完善，市场份额将会有比较大的提高。从而确立公司在行业中的领导地位。

3.取得充足便宜的生产原料和劳动力，增强公司的竞争力

通过并购实现公司的规模扩大，成为原料的重要客户，可以大大增强公司的谈判能力，从而为公司获得便宜的生产资料提供也许。同时，高效的管理，人力资源的充足运用和公司的知名度都有助于公司减少劳动力成本。从而提高公司的整体竞争力。

4.实行品牌经营战略，提高公司的知名度，以获取超额利润

品牌是价值的动力，同样的产品，甚至是同样的质量，名牌产品的价值远远高于普通产品。并购可以有效提高品牌知名度，提高公司产品的附加值，获得更多的利润。

5.为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术，管理经验，经营网络，专业人才等各类资源

并购活动收购的不仅是公司的资产，并且获得了被收购公司的人力资源，管理资源，技术资源，销售资源等。这些都有助于公司整体竞争力的主线提高，对公司发展战略的实现有很大帮助。

6.通过收购跨入新的行业，实行多元化战略，分散投资风险

这种情况出现在混合并购模式中，随着行业竞争的加剧，公司通过对其他行业的投资，不仅能有效扩充公司的经营范围，获取更广泛的市场和利润，并且可以分散因本行业竞争带来的风险。

一、按照被并购对象所在行业来分，并购分为横向购并、纵向购并和混合购并。

横向购并是指为了提高规模效益和市场占有率而在同一类产品的产销部门之间发生的并购行为。

——横向并购指生产同类产品，或生产工艺相近的公司之间的并购，实质上也是竞争对手之间的合并。

——横向并购的优点：可以迅速扩大生产规模，节约共同费用，便于提高通用设备使用效率；便于在更大范围内实现