AI私有云，是一片蓝海.pptx

行业报告：行业专题研究计算机AI私有云，是一片新蓝海证券研究报告2025年02月23日行业评级：强于大市上次评级：强于大市(维持评级)1

摘要主流三种私有化部署AI方案：本地部署如裸金属、超融合以及线上部署专属云。对于数据敏感行业(如政府、国企、金融、医疗行业)，考虑数据安全高要求，本地部署能规避数据安全风险。专属云泛用性更高，是一种介于公有云和私有云之间的云服务模式。根据测算，私有云AI硬件+软件总市场空间近2000亿元。不只是硬件芯片，软件价值重要，vGPU技术成为集群推理效率关键，同时需要统一纳管平台。vGPU(GPU虚拟化)使得多个应用可以共享同一物理GPU，从而提高资源利用率。以京东云一体机为例，使用vGPU资源利用率提升70%，推理效率提升30%。同时随着集群规模扩大，一大问题在于如何高效地分配和管理GPU资源，同时满足不同用户和应用的需求，需要统一纳管平台。私有云AI，千亿新蓝海，主要利好三类厂商?NV算力服务器厂商资源积累较为充足：服务器厂商拥有较为充足的卡资源，首先受益于此轮浪潮。以智微智能旗下的腾云智算为例，算力资源包含英伟达H200、4090，为私有化部署提供稳定的算力支持。?深厚客户基础的IT基础架构云公司/运营商：直销或者通过渠道拥有丰富客户资源，相关产品迅速推向市场，如深信服、海康威视、新华三等。专属云领域，三大运营商占据专属云近50%市场份额(本身也有极强客户资源)?短中长期国产算力显著受益，被市场低估：国产算力长期受益于此次DS的开源生态，打破了闭源模型如Openai和闭源芯片如NV建立的生态壁垒，短期看若后续NV卡供不应求，国产算力有望量价齐升。建议关注：1、算力：1)国产算力AI芯片四小龙：寒武纪、海光信息、中科曙光、云天励飞2)NV昇腾相关厂商：智微智能、华勤技术、科大讯飞、浪潮信息、神州数码、紫光股份(与通信组联合覆盖)、烽火通信等2、云：1)本地私有云：深信服、海康威视、优刻得、紫光股份(新华三，与通信组联合覆盖)、云赛智联、品高股份、深桑达等2)线上私有云(专属云)：——三大运营商：中国联通(通信组覆盖)、中国电信(通信组覆盖)、中国移动(通信组覆盖)——字节/华为/阿里云合作伙伴：汉得信息、金蝶国际、软通动力、中科创达(与电子组联合覆盖)、神州数码、亚信安全、中软国际等4、专属云上游：申菱环境(家电组覆盖)、中恒电气、科泰电源、科华数据(通信组和电新组联合覆盖)、数据港(与通信组联合覆盖)、润泽科技(通信组与机械组联合覆盖)、润建股份(通信组覆盖)、锐捷网络、英维克(通信组与机械组联合覆盖)风险提示：AI算力景气度下降的风险、云计算竞争加剧的风险、政策落地不及预期风险、测算主观性风险、大模型私有化部署渗透率不及预期的风险2

一、DS大幅提升本地模型能力，AI私有云浪潮有望开启3

类别主要厂商概述运营商中国电信中国电信天翼云全场景上架DeepSeek，为用户提供了更便捷、更高效的智能服务。中国联通中国联通联通云已基于“星罗”平台实现国产及主流算力适配多规格DeepSeek-R1模型，兼顾私有化和公有化场景，实现多产品场景调用。中国移动中国移动移动云宣布全面上线DeepSeek，实现全版本覆盖、全尺寸适配、全功能畅用。用户可选择任一智算资源池进行部署、蒸馏、智能体编排等操作。云计算华为云昇腾社区正式上线包括DeepSeek-R1、DeepSeek-V3、DeepSeek-V2、Janus-Pro等系列新模型，支持昇腾硬件平台上开箱即用，推理快速部署，带来更快、更高效、更便捷的AI开发和应用体验。腾讯云宣布DeepSeek-R1大模型一键部署至腾讯云HAI上，开发者仅需3分钟即可接入调用。阿里云宣布其PAlModelGallery支持云上一键部署DeepSeek-V3和DeepSeek-R1模型，用户可以在该