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财政是国家治理的基础和重要支柱，读懂财政数据对理解我国宏观经济政策取向

和经济运行奏都具有重要意义。作为财政与货币政策分析手册系列第一篇，我

们首先对财政收支的相关概念进行简要介绍，重点阐述财政“四本账”及其之间

的相互关席；然后以财政数据为基础，分析财政收支季性、财政赤字、财政“余

粮”、财政存款等问题，并给出财政收支预测框架，供投资者参考。

1.财政收支概述

国家财政收支状况通过国家预算来反映：国家预算的编制是对财政收支的计划安

排，预算的执行是财政收支的筹措和使用过程，预算的年终决算则是国家预算执

行的总结。我国实行历年制预算年度，即从每年1月1日起至同年的12月？1日

止，作为预算收支起讫的有效期限。世界上还有些国家实行跨年制预算年度，如

美国的预算年度是从每年10月1日开始，到次年的9月30日。理解我国财政收

支概况可以从财政核算体系、财政收支管理体制、国库集中收付制度和国库现金

管理四个方面来进行。

1财政核算体系：四本账

目前国际上通行的政府财政统计核算体系G（FS）是国际货币基金组织（IMF）

编写的《2014年政府财政统计手册》G（FSM2014）,这是自1974年IMF《政府财

政统计手卅：草稿》之后的第三版，为广义政府部门、公共部门及其子部门编制

具有国际可比性的统计数据。

相较而言，我国的财政核算体系较为简单。2014年颁布的新《预算法》规定，国

家预算实行复式预算，包括一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算

和社会保险基金预算，也即我们通常所说的“四本账”。

一般公共预算是对以税收为主体的收支•安排用于保障和改善民生、推动经济社

会发展维护国家安全、维持国家机构正常运转等方面的收支预算。一般公扶预

算在四本预算中的规模是最大的，2020年收入为18.29万亿元，占四本账总收入

的51.8%。

政府性基金是依照法律、行政法规的规定在一定期限内特定对象征收收取或

者以其他方式筹集的资金,专项用于特定公共事业发展。政府性基金是第二大规

模的账本,2020年收入为9.35万亿元,占四本账总收入的26.5%。

国有资本经营预算是对国有资本收益作出支出安排的收支预算。国有资本经营预

算规模相对较小，2020年收入仅为4777.82亿元。

社会保险基金预算是对社会保险缴款一般公共预算安排和通过其他方式筹集的

资金♦专项用于社会保险的收支预算。202。年收入为7.21万亿元。

图1:2020年四本账收入占比

■全国一般公共预算收人・全国府性基金收人

•全国国有资本经营收入•社会保险基金收入

资料来源：Wind,,

四本账之间存在以一般公共预算账户为枢纽的横向勾稽关系。《预算法》规定，

四种预算应当保持完整、独立；府性基金预算、国有资本经营预算、社会保险

基金预算应当与一般公共预算相衔接。一般来说，政府性基金预算国有资本经

营预算盈余可以调入补充一般公共预算,而一般公共预算也可以补充社会保险基

金，社保基金原则上只接受调入而不允许调出。

图2:四本账之间存在以一般公共预算账户为枢纽的横勾稽关系

第一，府性基金调入一般公共预算的依据来自于《国务院关于印发推进财资

金统筹使用方案的通知》：“加大府性基金预算调入一般公共预算的力度。暂时

保留在府性基金预算管理的资金，与一般公共预算投向类似的，应调入一般公

共预算统等使用，或制定统一的资金管理办法，实行统一的资金分配方式J

第二，国有资本经营预算调入一般公共预算的依据来自于《预算法》：“国有资本

经营预算应当按照收支平衡的原则编制，不列赤字，并安排资金调入一般公共预

算。”

第三，国有资本经营预算调入社会保险基金预算的依据来自于《划转部分国有资

本充实社保基金实施方案》：“划转部分国有资本充实社保基金J

第四，一般公共预算调入社会保