现金流的现值与终值.pptVIP

利率期限结构(即期利率曲线)第一章现金流的现值与终值1.3远期值1.3.1远期值函数(远期值又叫终值)FV(Rate,Nper,Pmt,PV,Type)例1-11.3.2利率函数与期数函数利率函数1RATE(Nper,Pmt,PV,FV,Type,Guess)2Guess:设定的利率估计值,在计算一笔固定资金终值时该参数可省略3期数函数4NPER(Rate,Pmt,PV,FV,Type)5例1-11现值为100,终值为161.05,6期数为5,计算其利率7利率为10%,计算其期数81notes:2同前面的终值和现值函数一样,在使用利率和期数函数进行计算时,对于一笔固定金额现金流的终值和现值,参数Pmt为零;3在设置参数时,要保证终值和现值的符号相反1.3.3非固定利率远期值函数FVSCHEDULE()函数基于一系列复利返回本金的未来值,它用于计算某项投资在变动或可调利率下的未来值.FVSCHEDULE(Principal,Schedules)Schedules表示利率数组或单元格引用,用来存放每一年利率的状况Principal表示本金现值03010204例1-12某人现有存款10万元准备用于投资.现有两种三年期的投资方案:一种为第一年到第三年的利率分别为7%,8%,9%,另一种为第一年到第三年的利率分别为7.5%,8.2%,8.5%,请问他选择哪种投资方案更合算?1.3.4FV函数与FVSCHEDULE函数的关系FV函数可以计算PMT的PV,而FVSCHEDULE函数不行在Excel中，FV函数与FVSCHEDULE函数都是用来计算一笔本金的远期值如果是固定利率,两个函数都可选用两者的区别体现在:如果是浮动利率,则只能选用FVSCHEDULE函数例1-13本金100000元,如果利率7%保持不变,计算三年后的终值.(用FV函数与FVSCHEDULE函数分别计算比较)1.4收益率与贴现率1+实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)名义利率和实际利率间的关系为:实际利率:一消费品单位表示的利率,即金融市场无风险收益率在扣除通货膨胀因素后的真实利率名义利率:以美元或其他货币表示的利率1.4.1名义利率与实际利率1.4.2当期收益率与到期收益率当期收益率:用每年支付的利息额除以债券当前的价格.当期收益率=利息/当前价格到期收益率:使债券一系列现金流的现值等于其价格的贴现率PV=…..I表示到期收益率,其余参数同前例1-20一只18年期,息票利率6%,以每千元面值700.89美元出售的债券,其到期价值为1000美元,求该债券的当期收益率和到期收益率.**