电力设备行业2025年关键年份技术与市场的关键抉择.pptxVIP

;主要内容;资料来源：中电联，各地政府官网，华源证券研究所;整体上看，近些年电网的建设速度已经滞后。全国整体的电网建设情况我们可以定义源网发展协调度（=新增电源侧装机容量/新增220kV变电容量）来衡量，该值过高则代表电网建设滞后，过低则代表电网建设超前。2008—2019年该指数中枢值为0.48，但从2020年新能源大规模建设后，该指数快速上升至2023年的1.39，证明电网建设开始滞后。

从历史数据来看，源网发展协调度与弃风比例之间存在一定的相关性。2010—2015年源网发展协调度上升，证明电网建设滞后，弃风比例也保持高位（2014年因风况差导致弃风比例大幅下降），但2016年以后电网建设加强，加上国家出台一系列措施解决弃风问题，因此弃风比例也有所下降。2020年由于新能源大发展，源网发展协调度大幅上升，弃风比例虽然维持低位但压力也越来越大。;资料来源：全国新能源消纳监测预警中心，华源证券研究所;;主要内容;我国历史上有轻配网、重主网的特点，十二五开始有所缓解。09、10年配电网投资仅40%出头，但十二五期间配网投资逐渐提高：国网十二五电网总投资1.8万亿，其中配网占比52%；南网十二五电网投资3500亿元，配网占比56%

十三五配网占比快速提升。2015年国家能源局发布《配电网建设改造行动计划（2015—2020年）》，提出十三五期间配网累计投资不低于1.7万亿元，我国轻配网重主网的投资特点得到纠正。2016—2020年配电网实际投资1.52万亿元，占电网投资比例达到61%

国家政策结束十四五配网占比有所回落。继配网投资占比于2019年达到68.1%的历史高点后，配网投资占比逐渐滑坡，至2023年下降至55%，大致与2015年左右相当，而投资总额也明显低于十三五部分年份。配网投资比例下滑与双碳战略有一定关系：风光大基地建设成为我国双碳战略的重点，三北地区风光资源丰富而用电需求较低，大量电力外送需求使得电网投资向特高压侧倾斜。

图表8：2009—2023年我国配网、主网投资额及配网占比（亿元）;;;;新能源汽车成我国重要产业战略，充电桩需求快速提升。新能源作为我国双碳战略重要组成部分，销量自2021年起显著增加。2023年我国新能源??车销量达到950万辆，相比于2020年的137万辆3年内增长近6倍。2024年1—8月新能源销量704万辆，同比增长31%。充电桩作为新能源汽车的重要基础配套设施，也迎来了大规模发展，到2023年底我国公用充电桩保有量为273万只，相比于2020年底增加约2.4倍。

充电桩增加速度不及新能源汽车销量，充电问题凸显。2020年我国新能源汽车销量137万辆，同年新增29万台公用充电桩，每4.7辆新车对应1台充电桩。而2023年则是每10台新车对应1台公用充电桩。充电桩缺乏问题凸显一定程度上限制了新能源汽车的发展，根据乘联会数据，2024年前9月我国BEV（纯电）销量为458.9万辆，同比增速为11.7%，相比之下PHEV（插电混动）和EREV（增程）销量分别为248万辆和79万辆，同比增长74.9%和102.7%，增速远高于纯电车型。

充电桩利用率严重偏低，低利用率带来的问题是瞬时高功率。配网的变压器、线路容量通常按照最大功率来设计，普通户用充电桩功率一般是7kW，对于部分超充站，最大功率可达400—600kW。而前文提到过我国2025年东部农村的户均配变容量目标仅3.5千伏安，小于普通充电桩功率。;在新能源比例较高的情况下，电力的短缺和过剩短时间内同时存在。新能源一大特点是几乎没有边际成本，因此尽可能多用新能源将降低全社会的平均用能成本。而随着新能源比例提升，在新能源出力较大的情况下可能造成短时间内的电力供给过剩，此时如果无法增加需求，将导致新能源不能被完全利用，即造成“弃

电”，浪费了几乎0成本的电力。

电力现货市场是解决这两大问题的最重要手段之一，赋予电力时间价值。所谓电力现货市场，即开展日前、日内和实时电能量交易的市场，由于电力现货开展的时间十分接近电力商品交割实际发生的时间，因此最能够反应实际的电力供需和价格信号和空间价值。

电力现货市场设计一般基于“节电边际定价”原理。优点在于：（1）确保了成交的电源组合是全社会成本最低组合，实现了社会效益最大化；（2）由于新能源是低边际成本，出清优先级最高，因此这种方式可以确保新能源被优先使用；（3）在新能源出力较高时，整个出清序列右移，出清价格下降甚至归零乃至负价，有利于提高用电侧的用电意愿，同时挤出非可再生能源，帮助解决消纳；（4）在新能源出力较低时，出清序列左移，电价水平提高，调节性电源收入增加，有利于提高调节性电源建设意愿，进而更好地提高新能源的消纳能力。;15;发电侧市场化后源网荷储成降电费的重