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行业研究

市场研究部2025年2月24日

稀土总量调控政策出台，价格中枢有望上移中性

市场表现截至2025.2.24

事件30.00%

2025年2月19日，中国工业和信息化部发布《稀土开采和稀土冶炼25.00%

20.00%

分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》及《稀土产品信15.00%

息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，这是继2024年10月10.00%

5.00%

《稀土管理条例》正式实施后的重要配套细则。0.00%

-5.00%

供给端：刚性约束强化，行业格局加速优化-10.00%

-15.00%

2024-02-2024-05-2024-07-2024-09-2024-12-2025-02-

1、供给收缩预期明确。1）进口矿占比：根据美国地质调查局230816240621

（USGS）2024年报告，中国进口稀土矿占全球稀土供给的22%，其稀土指数沪深300

中缅甸矿占全球镨钕供给的9%。2）缅甸矿进口量：中国海关总署数资料来源：Wind，国新证券整理

据显示，2024年自缅甸进口的稀土矿同比下降18%。3）非法产能占

比：工信部2023年《稀土行业规范条件》解读文件显示，非法稀土产

量约占市场总供给的10%。

2、头部企业主导整合。中国稀土集团（中重稀土）和北方稀土（轻

稀土）为国内仅有的两大稀土开采集团，合计控制全国约90%的稀土

配额（数据来源：自然资源部《2024年全国稀土开采总量控制指标》）。

价格端：供需紧平衡支撑价格中枢上移

1、短期价格波动。中国稀土行业协会数据显示，政策发布后稀土现

货价格指数由176.7点升至181点（截至2025年2月20日）。

2、中长期价格机制。根据2024《稀土管理条例》实施细则，工信部

提出“动态调整指标分配”，将综合考虑市场需求和资源储量。

需求端：新兴领域催化长期成长逻辑，也倒逼高附加值转型

1、人形机器人需求。根据国际机器人联合会（IFR）预测，2030年分析师：葛寿净

全球人形机器人出货量或达500万台，单台钕铁硼用量约3.5kg登记编码：S149052206