通信行业2025年度投资策略：科赋新成长，算力与传统设备并重.pptx

SECTION;;;;;;资料来源：iFinD，上海证券研究所盈利预测来自iFinD一致预期;AIGC商业落地模式尚未明确：业界普遍存在短期内对AI发展趋于乐观、同时忽视AI技术长期成长性的现象，人工智能应用场景落地模式尚未明确，盲目扩张或带来短期产能过剩风险。

国内芯片研发技术薄弱：国内缺少GPU、软件生态等相关核心技术人才，且国产产品尚处于发展早期，竞争压力长期存在。

产业政策转变风险：云计算、数据加工处理、人工智能等技术前期投入较大，需要相关产业政策予以倾斜，若产业政策方向发生转变，可能影响关键领域的技术突破。

中美贸易变动加剧：大国博弈加剧一定程度上对全球经济产生扰动，中美经贸关系日益严峻，后期可能推动国际地缘政治格局变化，全球贸易、供应链均可能会受到波及。