维力医疗-市场前景及投资研究报告-国产医用导管，拓宽海内外市场.pdf

维力医疗（603309）

公司覆盖

国产医用导管翘楚，多点布局拓宽海内外市场

投资评级：买入主要观点：

首次覆盖行业：医用导管发展潜力与市场前景兼备

人口老龄化叠加出海优势，国产医用导管企业有望迎来进一步发

报告日期：2025-02-24

展。医用导管行业是医疗器械领域中的基础且关键部分，广泛应用于

收盘价（元）11.74

医疗诊断、治疗等环节。2023年全球医用导管市场规模大约为1880亿

近12个月最高/最低（元）14.67/9.45

元，预计2030年将达到2783亿元，与此同时我国医用导管行业市场

总股本（百万股）293

规模持续扩大，2022年已达943.47亿元。

流通股本（百万股）292

国际医用导管市场的集中度较高，与国际主要竞争对手相比，维

流通股比例（%）99.66

力医疗市场份额较小，成长潜力和发展空间大，而且公司在产品价格

总市值（亿元）35

流通市值（亿元）35和响应速度方面存在竞争优势，未来随着公司产品布局进一步完善，

海外产能投产，市场份额有望进一步扩增。

公司价格与沪深300走势比较

36%

维力医疗：多点布局，医用导管翘楚稳健发展

21%公司深耕医用导管领域二十年，主要应用于导尿、麻醉、泌外、

5%护理、呼吸、血液透析等领域，在临床上广泛应用于普通开放手术、

2/245/248/2411/24微创手术，急救和护理等。

-11%

2019年以来，公司营销改革成效显著，全面推进渠道建设和产品

-26%

维力医疗沪深300放量。2019～2023年，公司营收由9.94亿元增长至13.88亿元，复

合增速为8.71%；归母净利润由1.21亿元增长至1.92亿元，复合增

速为12.27%。2024年前三季度，公司营收和归母净利润分别为

10.60、1.67亿元，同比增速分别为8.53%、15.85%。

公司在国内市场采取产品分线发展策略，国际市场精耕细作培育

新的增长点。2024年上半年，公司境内外收入占比分别为48.06%、

49.88%。

海内外产能持续布局，深度绑定核心客户，定制化项目助力海外增长

1）国内产能持续拓展，海外产能开始布局。目前公司产能主要

（

集中在国内的5个城市（广州、海口、张家港、苏州