融资担保行业2024年信用回顾与2025年展望.docx

融资担保行业2024年信用回顾与2025年展望

摘要：

近年来，在国办发6号文及相关政策持续引导下，各省级层面分平台运作的融资担保体系基本完成搭建，且经营思路更加清晰，AAA担保机构数量进一步上升。

从业务发展情况看，全国性担保机构业务规模整体收缩，地方担保机构业务规模呈扩张态势，但不同区域担保机构业务增速存在差异。债券担保方面，在化债政策影响下，城投企业债券增信需求普遍收缩，2024年末全行业债券剩余担保额首次较年初下降；债券担保业务结构相应调整，新增业务中城投类主体和企业债占比均明显下降，部分担保机构为应对业务拓展压力，业务范围延伸至城投企业中资境外债。

行业代偿方面，全国性担保机构业务质量表现相对较好，地方担保机构业务质量受区域经济和业务结构影响存在差异，其中样本担保机构应收代偿款/调整后净资产整体处于合理水平，但个别地方担保机构应收代偿款占比偏高，风险资产化解压力较大。从风险吸收能力看，样本担保机构风险准备金普遍计提较充分，资本实力持续提升，但盈利能力有所分化，随着部分地方担保机构业务规模持续增长，其杠杆水平偏高，面临一定资本补充需求。

展望2025年，随着国担基金推广及合作范围的扩大，业务被纳入国担基金合作范围的担保机构将在支小支农、支持科技创新等普惠业务领域持续发力，相关政策性业务将持续发展。债券担保业务方面，在地方政府隐性债务控增化存基调不变的政策环境下，城投企业新增债务将继续受到严控，同时，随着化债举措持续推进和深入，城投标债安全性预期得到加强，加之市场低利率环境延续，以上因素将继续对担保机构的债券担保业务产生不利影响，并将促使担保机构更积极地向产业类业务、普惠担保业务等更具确定性的业务方向转型。同时，也需要关注担保公司在业务转型过程中，可能会面临业务收缩、盈利承压、以及业务结构安全性下降导致的代偿风险。

一、担保行业信用回顾

（一）各地融资担保体系持续搭建及完善，AAA担保机构数量不断增加

近年来，地方融资担保机构呈现数量增加、资本实力提升的趋势，同一省份

（直辖市）内拥有两家及以上融资担保机构的情况更为普遍，各省级层面分平台运作（定位小微、“三农”的政府性融资担保机构和定位城投、上市公司等的商业性融资担保机构）的融资担保体系已基本完成搭建，且经营思路更加清晰。

与此同时，少数尚未完成融资担保体系搭建的省份继续推进该项工作，部分市级政府亦启动融资担保机构的业务整合及增资扩股事项，积极参与本省乃至省外债券担保业务，AAA担保机构数量不断上升。根据公开信息统计，截至2024年末，参与债券市场担保业务的融资担保机构共64家（含ABS担保业务），其中AAA融资担保机构38家；2024年，债券担保市场参与主体中，共新增1家主体信用等级为AAA的融资担保机构，系双城（重庆）信用增进股份有限公司。

图表1.2024年债券市场新获AAA评级的担保机构概况（单位：亿元）

公司名称

股东背景

截至2023

年末实收资本

2023年

末净资产

必威体育精装版主体信用等级

评级机构

双城（重庆）信用增进股份有限公司

四川金控等11家四川省国企及重庆高

新区开发建设投资集团等2家重庆市国企，四川金控直接及间接持股33.57%

45.00

45.81

AAA

中诚信国际、东

方金诚、联合资信

资料来源：Wind，新世纪评级整理

图表2.2024年末债券市场主要担保机构概况（单位：亿元）

序

号

公司名称

公司简称

必威体育精装版主体信用等级

存续担保余额

1

湖北省融资担保集团有限责任公司

湖北省担保集团

AAA

837.06

2

江苏省信用再担保集团有限公司

江苏再担保

AAA

732.07

3

中债信用增进投资股份有限公司

中债增

AAA

727.13

4

安徽省信用融资担保集团有限公司

安徽省担保集团

AAA

701.09

5

天府信用增进股份有限公司

天府信用

AAA

671.90

6

重庆三峡融资担保集团股份有限公司

重庆三峡担保

AAA

515.58

7

中国投融资担保股份有限公司

中投保

AAA

472.83

8

重庆兴农融资担保集团有限公司

重庆兴农担保

AAA

441.66

9

四川发展融资担保股份有限公司

四川发展担保

AAA

311.97

10

中证信用融资担保有限公司

中证融担

AAA

294.77

11

安徽省兴泰融资担保集团有限公司

安徽省兴泰担保

AAA

268.04

12

陕西信用增进投资股份有限公司

陕西信用增进

AAA

257.51

13

江西省信用融资担保集团股份有限公司

江西信用担保集团

AAA

256.43

14

河南省中豫融资担保有限公司

河南中豫担保

AAA

225.40

15

湖南省融资担保集团有限公司

湖南省担保集团

AAA

220.7