轻工制造：家得宝Q4营收超预期，家庭改造需求提升.pdfVIP

华福证券轻工制造

2025年02月26日

行

业轻工制造强于大市（维持评级）

研

究

家得宝Q4营收超预期，家庭改造需求提升一年内行业相对大盘走势

轻工制造沪深300

事件：家得宝发布四季报（截止2025/2/2三个月），4Q24实现收入397亿0.30

美元，同比+14.1%，可比收入同比+0.8%，净利润30亿美元，同比+7%。0.18

FY24整体实现收入1595亿美元，同比+4.5%，可比收入同比-1.8%，净利0.06

-0.062/265/97/2110/212/142/25

润148亿美元，同比-2.2%。

-0.18

投资要点：-0.30

团队成员

行➢家得宝四季度营收超预期，家庭改造好于大型室内项目。

业分析师：李宏鹏(S0210524050017)

动由于FY24较上财年多一周且包括并购SRS贡献64亿美元收入增lhp30568@

分析师：李含稚(S0210524060005)

态量，因此以可比业口径做参考。单Q4可比收入同比+0.8%，11月-1月lhz30597@

跟可比营收分别-1.7%、+6.6%、-2%，季度增速波动主要受节假日影响，

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