鼎捷数智-市场前景及投资研究报告-“AI+”，数智驱动新航.pdf

证券研究报告|公司首次覆盖

鼎捷数智(300378.SZ)

2025年02月27日

买入（首次）鼎捷数智：从“+AI”到

所属行业：计算机/软件开发

当前价格(元)：39.02“AI+”，数智驱动起新航

投资要点

鼎捷从“软件时代”跨越至“数智时代”，经营稳健增长。鼎捷扎根制造业数智化

转型40余年，至今已完成业务范围从中国台湾到大陆到东南亚的不断迁移，业务

领域实现从制造业ERP至数智化全栈工业软件布局，持续聚焦电子、半导体、装

备制造、汽车零部件等行业。2024年9月，“鼎捷软件”正式更名为“鼎捷数智”，

标志着公司迈入以平台建设、应用服务为核心的数据和智能方案服务商阶段。公

司营业收入逐年递增，近三年收入增速均在10%以上；2023年公司实现归母净利

润1.5亿元，同比增长12.5%。同时公司注重降本增效与针对性研发投入，现金

市场表现流情况良好，2023年货币资金、应收账款占流动资产比例分别为47.8%、24.5%。

鼎捷软件沪深300聚焦优势行业承担智能制造解决方案提供商，紧抓全球制造业转移机遇。从产品

171%

143%来看，公司凭借多年技术积累和行业洞察，已构建起完善的工业软件产品矩阵，并

114%实现产品联动发展，位居IDC中国数字工厂整体解决方案厂商领导者象限。目前，

86%公司在制造业ERP、PLM、MES等领域均处于国内领先地位，同时坚持“智能+”

57%

29%的战略，基于传统软件赋能AI能力，提供新的“+AI”产品增长动能。从区域来

0%看，公司紧跟制造业转移布局，不断挖掘全球空白市场，实现服务经验从中国台湾

-29%

2024-022024-062024-102025-02到大陆到东南亚的依次复制，通过分散经营的方式提高公司经营韧性。当前，中国

台湾制造业回暖，而缺工、信息安全等议题助力中国台湾制造业数智化升级加速，

沪深300对比1M2M3M公司价值交付服务理念带动中国台湾地区净利率水平持续提升；大陆地区迎来大

绝对涨幅(%)21.3345.0027.60工业+强政策+低渗透的市场化机遇，公司打下扎实的客户基础，优势行业市占率

相对涨幅(%)18.0245.6524.69持续巩固；东南亚制造业崛起，大陆、中国台湾制造业对东南亚出海活跃，有望成

资料：德邦研究所，聚源数据为公司业务。

围绕鼎捷雅典娜平台，数智驱动打造AI业务加速度。以数据驱动+生成驱动为核

心，鼎捷雅典娜构建强劲数字底座。我们认为，鼎捷雅典娜具备模型、数据与工具

链三大优势，赋能AI应用开发并能实现下游客户的效益提升，带来三大市场化机

遇。1）对内打造APPStore生态入口。公司未来随着