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利率风险管理

目录

一、利率风险的管理方法3

二、利率风险的计量与资料收集10

三、我国的价格管理体制13

四、商品价格风险的义17

五、汇率风险的识别与计量17

六、汇率风险概述19

七、市场风险应对的一般方法24

八、市场风险的义及分类26

九、公司简介30

公司合并资产负债表主要数据32

公司合并利润表主要数据32

十、项目基本情况32

十一、SWOT分析说明37

十二、项目风险分析45

十三、项目风险对策47

十四、法人治理结构48

十五、人力资源分析62

劳动定员一览表63

一、利率风险的管理方法

降低利率风险的常见方法包括：①平滑法：维持固定利率借款与

浮动利率借款的平衡；②匹配法：使具有共同利率的资产和负债相匹

配；③远期利率协议；④现金余额的集中；⑤利率期货；⑥利率期权;

⑦利率互换。本节将主要讨论上述第③~⑦项。

（一）远期利率协议

远期利率协议，是指在当前签订一项协议，约定在将来的某一特

定日期，按照规定的货币、金额、期限和利率进行交割的一种约定。

远期利率协议是一种资产负债平衡表外的工具，不涉及实质性的本金

交收，是不管未来市场利率是多少都要支付或收取约定利率的承诺。

远期利率协议可用来对未来的利率变动进行防范。借款人买人FRA,从

而将他在未来某一时间的借款利率预先固定下来以防范未来利率上升

的风险。投资人卖出FRA,从而将他在未来某一时间的投资利率预先确

定下来以防范未来利率下降的风险。

远期利率协议，通常在企业与银行间达成。远期利率协议的缺点

是通常只面向大额贷款。而且，一年以上的远期利率协议很难达成。

远期利率协议的优点是，至少在远期利率协议存续的期间内，能够保

护借款人免受利率出现不利变动的影响，原因是双方已根据协议商定

利率。正常的可变利率贷款，借款人面临着市场发生不利变动的风险。

但另一方面，远期利率协议使借款人同样不能从有利的市场利率变动

中获益。

银行愿意为远期利率协议设定的利率将反映它们当前对利率变动

的预期。如果预期利率将要在签订远期利率协议的谈判期间上涨，那

么，行很可能会将利率定为高于远期利率协议谈判期间的现行可变

利率的固定利率。

（二）子公司现金余额的集中

现金余额的集中有利于避免为借款支付高额利息，还能够更容易

地管理利率风险。如果一家机构，如集团公司，在一家行开设了许

多不同的行账户，那么，它可以要求行在考虑其利息及透支限额

时将其子公司的账户余额集中起来。

现金余额的集中有以下好处。①盈余与赤字相抵。母公司将现金

余额集中起来后，盈余可以抵消赤字，从而降低应付利息的金额。②

加强控制。余额的集中，意味着核心财务部门更容易实施对资金的控

制，并利用其专长，确保风险得到管理，机遇得以有效利用。③增加

投资机会。资金被集中后，有可能争取到更有利的利率，而且掌握着

这些资金的核心财务部门可以进入本地经营单位无法进入的离岸市场

等。

但是，将子公司的现金余额集中起来也有缺点。①对资金的需求。

作为营运资金的一部分，子公司的运营需要资金余额用于付款。如果

所需的付款额高于预期，那么，子公司可能出现现金不足的问题。②

本地决策。如果资金投资的责任不再由本地的管理人员承担，那么他

们可能丧失动力。③交易费用。向母公司转移现金盈余后，在需要时

再返还给子公司，这样可能产生不必要的交易费用，且这些费用可能

高于任何节省出来的利息，特别是在利率较低时。④匹配。出色的汇

率风险管理，应通过将以相同货币计价的收支、资产与负债的风险相

匹配，努力使风险降至最低。但是，现金余额的集中可能与此项原则

相冲突。

（三）利率期货

利率期货是指在将来特定的时间内，以事先商定好的价格购买或

销售规定数量的有价证券的一种标准化合同。利率期货一般可分为短

期利率期货