股权设计与股权激励 案例 腾讯五虎.docx

创始团队股权分配的成功案例：腾讯五虎

0引言

2013年9月3日，腾讯以421.2港元？股收盘，总市值达7799亿港元，中国互联网公司市值首次突破1000亿美元。按照党谈的汇率计算，在全球互联网公司招聘你，腾讯的市值仅次于谷歌和亚马孙。

1创业6年迅速上市，腾讯前期发展历程

1.1腾讯五虎将股权分配

1998年11月11日，年仅27岁的马化腾与张志东一起注册了深圳腾讯计算机系统有限公司。由于国家最低注册资本和注册公司的证件要求，腾讯公司注册资本为50万元，由马化腾的母亲黄惠卿女士持有公司60%的股份，姑父赵永林持股40%。

关于张志东，此人一向低调，没有什么业余爱好，是个工作狂人，业务水平在当时深圳的计算机发烧友圈子里，可谓首屈一指。在1998年，他就站在时代潮流的前沿，构造出QQ的框架设计，这款沿用至今的软件，极大地影响了腾讯在中国互联网的地位。

马化腾和张志东开办公司一个月后，迅速就拉曾经的好友曾入伙了。曾李青是深圳乃至全国第一个宽带小区的推动者，可以在深圳互联网开拓中，扮演着举足轻重的作用。

另一位创始人陈一丹1999年起受雇于本集团，学习法律出身的他，全面负责公司行政、法律、政策发展、人力资源以及公益慈善基金事宜，同时还负责管理机制、知识产权及政府关系，担起首席行政官的一职。

也是在1999年，马化腾想起了大学同学许晨晔，由其全面负责网站财产和社区、客户关系及公共关系的策略规划和发展工作。

至此，腾讯五虎将相聚于腾讯，他们并不知道，5个人的力量竟然创造了20年后无人不识的互联网巨头。此后回忆这段英雄相识的热血岁月，谈及如何走到一起，许晨晔说：“虽然我们毕业之后接触并不太多，但是我们知道各自的风格，我虽然不知道要做的事情能到怎样的程度，但是我知道大家肯定是认认真真地去做，不会说是打打闹闹玩一会儿，做来做去没有下文的那种人，所以这个事情我就值得参与。当时并没有其它特别的想法，就是觉得这个事情做了不会浪费时间。所以当时大家都很爽快地答应了。”

1999年9月7日，核心合伙人确定后，分配股权提上日程。吸纳5位英才，腾讯增资扩股，注册资本增加到100万元。赵永林退股，将20%的股权转出，黄惠卿保留部分股权，转让出35%的股权。对于这55%的股权如何分配，马化腾最开始也考虑过和张志东、曾李青三个人均分股份的方法，但是最后放弃了。他说，“如果没有一个主心骨，股份大家平分，到时候也肯定会出问题，同样完蛋。”想来那时的马化腾就已经对均分股权的危害有了警惕，最后还是采取了根据分工和能力分配不同的股份，产品、技术、运营是腾讯的三个支柱，所以负责相应模块的合伙人拿到的股份就高。于是，马化腾持股22.5%，张志东持股20%，曾李青持股12.5%，许晨晔和陈一丹各自持股10%，黄惠卿占股25%。后来有人想加钱、占更大的股份，马化腾说不行，“根据我对你能力的判断，你不适合拿更多的股份”。因为在马化腾看来，未来的潜力要和股份相匹配，不匹配就要出问题。如果拿大股的人不干活，干活的人股份少，矛盾就会出现。

1.2股权换取融资，腾讯创始团队保留话g语权

为了日后上市做准备，1999年11月23日，马化腾在英属处女群岛注册了腾讯控股有限公司。

时间追赶着人们来到了千禧年。而2000年，对于中国互联网并不乐观。第一次网络泡沫席卷来整个中国互联网，刚刚起步的腾讯进入了最为困难的时期，面临资金短缺，如何度过危机，创始团队将目光投向QQ，QQ曾险些以60万元卖给深圳电信数据局，最终该交易因为价格没谈拢作罢。从现在的角度来看，当时是不幸，如今实乃万幸。好在QQ一时大热，明星产品展现出腾讯的商业价值。经过创始团队的努力争取，2000年3月，IDG和香港盈科数码融资项目谈成，马化腾、张志东、曾李青、许晨晔、陈一丹以及两位对腾讯第一轮融资有帮助获得股权的股东，7人持股比例为3.8:2.7:1:0.8:0.8:0.5:0.4。

2000年4月1日，IDG和香港盈科数码向腾讯投资220万美元，各占腾讯20%的股权，创始团队控股60%。此时的创始团队对于腾讯的控制力并没有受到挑战。马化腾将融资投入服务器和宽带上，创始团队艰难中摸索前进。

2001年6月，由于并不看好腾讯的发展前景，香港盈科将其所持腾讯控股20%的股权，以投资时的11倍价格1260万美元12，悉数出售给非洲的米拉德国际控股集团公司（MIH），并退出腾讯。MIH从香港盈科手中购得20%腾讯股权的同时，还从IDG手中收购了腾讯控股12.8%的股份。在互联网寒冬，国内互联网企业收缩业务时，腾讯的价值依旧快速上升。

腾讯一步一步走向发展正轨，2001年12月20日，黄惠卿退出深圳腾讯计算机系统有限公司，将25%的股权转让给儿子马化腾，马化腾股权比例为47.5%，接过母亲的班。张志远、曾李青、许晨晔