北交所消费服务产业跟踪第七期：政策端再次强调提振消费是2025年重要任务，关注锦波生物等北交所消费公司.docx

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图表1：国务院总理李强指出提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重...4

图表2：2020年至2024年中央经济工作会议消费政策汇总 4

图表3：北交所消费服务产业链可根据企业赛道划分为8大细分产业 5

图表4：北交所消费服务产业企业区间涨跌幅中值为+4.08% 7

图表5：北交所消费服务产业企业的市盈率中值由36.1X升至37.3X（单位：家） 7

图表6：北交所消费服务产业企业总市值升至782.94亿元（单位：家） 8

图表7：柏星龙、格利尔、中草香料等企业本周涨跌幅居前 8

图表8：北交所泛消费产业PETTM中值升至45.8X 9

图表9：柏星龙、格利尔等市值涨跌幅居前 9

图表10：北证食品饮料农业产业PETTM中值升至32.9X 9

图表11：秋乐种业、润普食品等市值涨跌幅居前 9

图表12：北交所专业技术服务产业PETTM中值上升 10

图表13：国义招标、青矩技术等市值涨跌幅居前 10

图表14：国元证券加入为柏星龙和路斯股份提供做市服务 11

提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重

2025年2月10日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，指出提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重。会议指出，要大力支持居民增收，促进工资性收入合理增长，拓宽财产性收入渠道，提升消费能力。要聚焦牵动性强、增长空间大的消费领域，深挖消费潜力。促进服务消费提质惠民，优化“一老一小”服务供给，支持便民服务消费，扩大文体旅游消费，推动冰雪消费，发展入境消费。推动大宗消费更新升级，加大消费品以旧换新支持力度，更好满足住房消费需求，延伸汽车消费链条。强化消费品牌引领，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”、健康消费等，持续打造消费新产品新场景新热点。

图表1：国务院总理李强指出提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重

北交所发布公众号（新华社）、华源证券研究所

2024年中央经济工作会议将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列在2025年九项重点任务之首。2023年会议将“着力扩大国内需求”列为第二位，位居“以科技创新引领现代化产业体系建设”之后。

图表2：2020年至2024年中央经济工作会议消费政策汇总

年份 主要内容

年份 主要内容

2020

2021

坚持扩大内需这个战略基点。形成强大国内市场是构建新发展格局的重要支撑，必须在合理引导消费、储蓄、投资等

方面进行有效制度安排。扩大消费最根本的是促进就业，完善社保，优化收入分配结构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕。要把扩大消费同改善人民生活品质结合起来。有序取消一些行政性限制消费购买的规定，充分挖掘县乡消费潜力。要完善职业技术教育体系，实现更加充分更高质量就业。要合理增加公共消费，提高教育、医疗、养老、育幼等公共服务支出效率。要增强投资增长后劲，继续发挥关键作用。要发挥中央预算内投资在外溢性强、社会效益高领域的引导和撬动作用。激发全社会投资活力。要大力发展数字经济，加大新型基础设施投资力度。要扩大制造业设备更新和技术改造投资。要实施城市更新行动，推进城镇老旧小区改造，建设现代物流体系。要加强统一规划和宏观指导，统筹好产业布局，避免新兴产业重复建设。

结构政策要着力畅通国民经济循环。要深化供给侧结构性改革，重在畅通国内大循环，重在突破供给约束堵点，重在打通生产、分配、流通、消费各环节。要提升制造业核心竞争力，启动一批产业基础再造工程项目，激发涌现一大批“专精特新”企业。加快形成内外联通、安全高效的物流网络。加快数字化改造，促进传统产业升级。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加强预期引导，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。

2022 着力扩大国内需求。要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加

2023

2024

快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持。鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设。要继续发挥出口对经济的支撑作用，积极扩大先进技术、重要设备、能源资源等产品进口。

着力扩大国内需求。要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费，