能量饮料行业深度研究报告：掘金东南亚能量饮料市场——潜力剖析与路径展望.docx

目 录

引言：优质成长性赛道，龙头全球化掘金 6

一、宏观概览：东南亚经济中高速发展，人口红利充足 6

二、东南亚能量饮料：两百亿空间，中高速扩容 7

（一）基础情况梳理：国家表现分化，印、越、柬潜力十足 8

1、印尼：从粉末状产品普及，到杯装性价比驱动液态市场渗透 8

2、越南：经济与人口红利持续释放，市场活跃度高 10

3、泰国：深度绑定蓝领，经济放缓与老龄化之下消费见顶 11

4、柬埔寨：高工作强度催生需求，新兴势力Sting崛起 13

5、缅甸：短期动荡不改长期潜力，本土品牌firedragon借势崛起 14

6、马来西亚：消费价格中高，红牛一家独大 15

7、菲律宾：工作强度不高、市场增长偏缓，本土性价比产品流行 17

8、新加坡：市场步入成熟期，中高端消费为主，健康化趋势流行 18

（二）总结探讨：工作强度与经济增长驱动大盘，企业差异化机会充足 19

1、驱动因素：宏观环境是生长土壤，企业创新为必要补充 19

2、格局与产品：泰国品牌占据主导，创新超车机会充足 20

三、东鹏机会：优选成长，差异突围 23

1、潜在空间展望：出海战略明确，中长期可看40亿收入 23

2、策略建议：优选成长性市场，差异化策略突围 24

四、投资建议：优质赛道出海，更显空间广阔，建议紧握龙头东鹏 27

五、风险提示 27

图表目录

图表1 东南亚不同国家人口数量柱状图，次坐标轴为老龄化情况 6

图表2 2023年东南亚GDP、人均GDP、城镇化率情况 6

图表3 优惠政策梳理 7

图表4 东南亚能量饮料市场规模超过190亿人民币，18-21年CAGR约7.0% 8

图表5 东南亚主要国家能量饮料市场可分为四类情况 8

图表6 ExtraJoss凭借性价比及男性定位崛起，销售额快速增长（单位：亿印尼盾）8

图表7 2007年针对卡车司机调研，ExtraJoss和hemaviton-Jreng均为粉末状，在能量饮料市场占据龙头地位 8

图表8 印度尼西亚液态能量饮料市场扩容 9

图表9 产品形态丰富，杯装性价比突出 9

图表10 PowerF在液态能量饮料市场份额持续提升 9

图表11 袋装产品在现饮场景占据优势 9

图表12 越南高速城镇化与人口结构红利持续释放 10

图表13 越南能量饮料销量18-21CAGR为13.9% 10

图表14 竞争格局2020年后趋于稳定 11

图表15 越南能量饮料主要品牌价格（换算人民币/500ml） 11

图表16 Number1与Sting品牌策略梳理 11

图表17 泰国经济长期放缓，人口老龄化加剧 12

图表18 泰国能量饮料市场增长随蓝领人口放缓 12

图表19 泰国能量饮料市场呈现较稳定三寡头格局 13

图表20 泰国能量饮料品牌梳理 13

图表21 柬埔寨能量饮料渗透率高 13

图表22 Sting替代Carabao和Bacchus的市场份额 13

图表23 Bacchus定位白领，Sting定位新生代 14

图表24 柬埔寨主要能量饮料品牌 14

图表25 缅甸政变前经济中高速增长，近年来政治冲突导致GDP下滑、通胀高企 15

图表26 缅甸进口许可与限制政策波动 15

图表27 当前FireDragon性价比突出 15

图表28 缅甸能量饮料市场格局 15

图表29 马来西亚能量饮料占比软饮料市场规模较小 16

图表30 马来西亚能量饮料市场近年来增长缓慢 16

图表31 马来西亚天丝红牛销量占比近60% 16

图表32 马来西亚能量饮料500ml单价较高 16

图表33 菲律宾人均GDP较低，中高速增长 17

图表34 菲律宾周工作时间较短，贫富差距较大 17

图表35 Cobra和Sting主打性价比市场，占据市场主导地位 18

图表36 Cobra通过性价比产品，依托亚洲啤酒公司渠道崛起 18

图表37 新加坡为高消费发达国家，人口增长缓慢 19

图表38 新加坡市场无糖化趋势明显 19

图表39 东南亚各国能量饮料市场概况梳理 20

图表40 能量饮料人均消费量与工作强度呈正相关 20

图表41 高工作强度且经济增长较快的国家能量饮料市场增速快 20

图表42 不同饮料品类间对比，马来西亚、新加坡能量饮料价格相对较贵（单位：人民

币元） 20

图表43 主要东南亚国家能量饮料市场格局及变化趋势梳理 21

图表44 东南亚国家能量饮料产品情况 22

图表45 天丝集团旗下KratingDaeng、Red