《同方全球「传世乐享」终身寿险（分红型）》产品介绍.pptx

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「传世乐享」终身寿险（分红型）温馨提示自您签收本合同之日起有十五日的犹豫期。您在犹豫期内解除合同，我们会把已收的保险费退还您。您在犹豫期后解除合同会遭受一定损失，我们将向您退还合同解除时的现金价值。本宣传资料仅供参考，完整的犹豫期、保险责任、责任免除、其他免责条款、如实告知、现金价值、医疗机构等内容请参阅保险合同条款，并以该条款为准。同方全球「传世乐享」终身寿险（分红型）为分红保险，保单持有人可以保单红利的形式享有保险公司分红型保险产品的盈余分配权，未来的保单红利为非保证利益，其红利分配是不确定的。

01第一章开发背景

中国财富市场稳中有进，整体配置追求稳健

财富市场：增速放缓，稳中有进受宏观环境等多重因素影响，2020-2022年中国私人财富市场增速有所放缓。2022年，中国个人持有的可投资资产总体规模达到278万亿人民币，2020-2022年复合增速为7%。其中2021年增速仍保持两位数11%增长；2022年受疫情等多种因素影响，增速显著放缓至3%。由于消费及投资信心减弱，居民超额储蓄推动2020-2022年现金及存款年复合增速达11%；展望未来两年，宏观经济温和复苏有望推动中国私人财富市场稳中有进，个人可投总资产年复合增速有望达到8%-9%，可投总资产有望于2024年突破300万亿规模。随着居民投资信心回升，资本市场产品和保险将分别实现12%和10%的复合增速，推动总资产增长。而现金和存款预计在未来两年增速放缓，投资性不动产维持约3%的低位增长，境外投资增速较往年亦将有所放缓。仅供培训使用

从资产配置的角度来看，高净值人群超过一半的境内可投资资产配置于较低风险的资产，包括现金类（28%）和固收类（27%）产品。相较2021年现金类（34%）和固收类（22%）的配置比例变化不大，与前述风险偏好在2021-2023年的延续趋势相吻合。展望未来两年，高净值人群一方面仍看重相对确定的回报，故整体配置预期变化不大，保持稳健风格，但另一方面，部分客群有意捕捉经济复苏过程中新经济行业的证券投资机遇。财富目标稳中求进——整体配置保持稳健风格仅供培训使用

分红险也曾经很红

分红类寿险产品一度占寿险原保费收入的约80%，费改后，占比持续压缩分红产品是费改前人身险公司利益突破定价利率的方式之一*数据来源：海通证券《物换星移几度秋：中国寿险险种结构变迁》、《中国保险年鉴》、银保监统计数据、《2022年度保险业保持稳健发展态势》2013年费改之前，分红产品为何占比最高各类型产品占寿险保费比例仅供培训使用

中国经济复苏蹒跚向前，且动力不足居民消费需求受到抑制企业投资意愿不足疫情三年来，民众面临着太多的不确定性，对不确定性的厌恶导致风险偏好降低、预防性储蓄倾向明显上升居民收入增长承压，居民对未来收入增长预期也相对悲观，虽然今年以来消费者对收入的信心指数已触底回升，但仍处于历史较低位置2020年以及2022年两轮疫情冲击给我国企业，特别是民营企业，造成了前所未有的冲击，企业资产负债率较疫情前明显上升在资产负债表受损及利润增速下滑的背景下，企业投资意愿走弱，投资更趋谨慎中国经济可能呈现长L型寒冬周期房地产困境正在扩散劳动力市场不确定性房地产危机是阻碍经济增长的主要因素。碧桂园——中国最大的房地产开发商，政府支持的一个主要受益者——正面临严重的流动性压力，这表明，尽管采取了政策放松措施，但房地产困境正在扩散到更为强健的开发商房地产开发商面临严重的资金约束，预售房屋无法完工。这正在削弱购房者的信心，使房地产行业的低迷状况持续得更久新冠疫情大流行使我国经济和企业遭受持续冲击，经济前景面临放缓和不确定性，从而导致周期性失业的严峻局面青年失业率将继续居高不下，高校毕业生就业持续承压，成为中国劳动力市场的突出问题仅供培训使用

经济困境下的长期利率走势分析：人口结构要素总人口14.1亿，在近10年低速增长，中国人口将在“十四五”时期陷入负增长，2050年左右开始将急剧萎缩；人口老龄化加剧，我国正从人口红利期转入人口负担期；劳动力成本大幅上升，中国经济潜在增速下行；劳动年龄人口占比下降全国老龄人口占比上升，老龄化加剧数据来源：中国人口形势报告2024仅供培训使用

经济困境下的长期利率走势分析：经济周期要素MLF及十年期国债收益率（%）保险公司折现率假设的计算中，主要考虑750日移动平均国债收益率曲线移动平均线持续下行；会增加“准备金计提”，从而影响保险公司利润水平主要上市保险公司总投资收益率（%）中国寿险行业近年来投资收益率情况（无论从总投资收益率、或是从综合投资收益率来看，寿险行业近几年面对的投资压力很大）主要非上市保险公司总投资收益率（%）受资本市场不利波动影响，2022年非上市寿险公司总投资收益率为3.9%，综合投资收益率为1.5%，均创历史新低。仅供