商业贸易行业市场前景及投资研究报告：东南亚餐饮行业，出海首选地，市场饱和.pdf

行业研究/商业贸易证券研究报告

行业专题报告2025年02月27日

[Table_InvestInfo]东南亚消费产业研究：餐饮行业——出海

投资评级优于大市维持

市场表现首选地，市场远未饱合

[Table_Summary]

[Table_QuoteInfo]投资要点：

⚫东南亚餐饮市场概况：①千亿美元市场，市场远未饱合。2023年东南亚主要六

国餐饮服务市场规模为1144.7亿美元，预计2023-28年CAGR为6%；餐饮门

店数量88.8万家，每万人均餐厅保有量约15间，对标美、日、中、韩的23、

48、76、140间/万人，市场远未饱和。整体住宿餐饮消费意愿颇高，住宿餐饮

在消费中的占比基本在约9%及以上；客单价上，除新加坡外其余各国在2-6美

元区间，中长期消费升级潜力高。②兼具热带风情与多元融合。饮食口味酸辣

资料：证券研究所为主，但各国有独特的历史、政治、宗教和文化背景，形成较为多元融合的饮

食文化。

相关研究

⚫东南亚餐饮格局变化：消费群体庞大，供给提质增效。（1）需求端：①快速增

[Table_ReportInfo]

《由渠道驱动至品牌驱动，关注金饰消费

心智升级红利》2025.02.23长的经济、庞大的人口规模、相对年轻的人口结构、不断增加的富裕/中产阶级，

《海外美妆集团跟踪：全球业务恢复稳对高品质和多元化的餐饮服务需求日益增长。②发达的旅游业有望为餐饮贡献

健，中国区竞争激烈》2025.02.16近10%增量。（2）供给端：①数字化推动线上消费习惯，2023年东南亚外卖行

《春节消费平稳增长，家电等品类表现亮业市场规模达155.4亿美元，较2019年增长1.7倍，外卖渗透率有极大提升。

眼》2025.02.09②连锁化率较发达国家仍有差距，但呈现提升趋势，2019-23年提升1.7pct。

⚫中餐出海东南亚：品类百花齐放，已成餐饮出海首选项。东南亚在地理、经济、

文化上具备独特优势，中餐出海首站选择东南亚占比为34.8%，落地新加坡占

比达18.7%（高于美国17.9%）。（1）机遇：①为什么出海？—品牌能力成