1月交易所及银行间托管数据点评：保险机构配债策略出现新变化.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u银行间及交易所托管量总览：银行间、交易所环比增幅均下降 4

分券种：利率债保持放量，中票公司债规模上升，金融债规模下降 4

利率债：国债、地方债、政金债余额持续增加，其中国债总量增幅较上月有所上升 5

信用债：总量保持上升，企业债余额持续缩量 7

同业存单：余额上升，境外机构持有量持续增加 9

金融债：余额下降，商业银行增配 10

分机构：政策性银行、商业银行托管量持续减少，保险机构托管量持续增加 10

风险提示 14

图表目录

图表1银行间和交易所市场托管总量（单位：万亿元，%） 4

图表2银行间和交易所市场托管量环比增长（单位：万亿元，%） 4

图表3分券种托管规模环比变动（单位：亿元） 5

图表4国债分机构托管量环比变动（单位：亿元） 6

图表5地方债分机构托管量环比变动（单位：亿元） 6

图表6政金债分机构托管量环比变动（单位：亿元） 7

图表7企业债分机构托管量环比变动（单位：亿元） 8

图表8协会产品分机构托管量环比变动（单位：亿元） 8

图表9公司债分机构托管量环比变动（单位：亿元） 9

图表10同业存单总量及环比变动（单位：万亿元） 9

图表11同业存单分机构托管量环比变动（单位：亿元） 10

图表1金融债分机构托管量环比变动（单位：亿元） 10

图表13分机构托管量环比变动（单位：亿元） 11

图表14商业银行分券种托管量环比变动（单位：亿元） 11

图表15广义基金分券种托管量环比变动（单位：亿元） 12

图表16证券公司分券种托管量环比变动（单位：亿元） 13

图表17保险机构分券种托管量环比变动（单位：亿元） 13

图表18境外机构分券种托管量环比变动（单位：亿元） 14

银行间及交易所托管量总览：银行间、交易所环比增幅均下降

2024年1月，银行间债券托管量环比增幅下降至0.72%，交易所债券托管量环比增幅下降至0.85%。

银行间市场（中债登、上清所）和交易所（上交所、深交所）债券托管量分别为157.30、21.27万亿元，总计178.58万亿元。

中债登债券托管较上一月增加0.64万亿元，环比+0.56%；上清所债券托管量较上一月增加0.58万亿元，环比+1.32%。

交易所债券托管量较上一月上升0.18万亿元，环比+0.85%。

图表1银行间和交易所市场托管总量（单位：万亿元，%）

上清所（左轴，单位：万亿元） 中债登（左轴，单位：万亿元） 交易所市场（左轴，单位：万亿元） 总托管量环比增长（右轴，单位：%）

180

160

140

120

100

80

60

40

20

23/04050

23/04

05

中债登，上清所，上交所，深交所，

交易所市场较上一月净增（左轴，单位：万亿元）交易所市场环比增长（右轴，单位：）银行间市场较上一月净增（左轴，单位：万亿元）银行间市场环比增长（右轴，单位：）图表

交易所市场较上一月净增（左轴，单位：万亿元）

交易所市场环比增长（右轴，单位：）

银行间市场较上一月净增（左轴，单位：万亿元）

银行间市场环比增长（右轴，单位：）

3.5 2.5%

3.0

2.0%

2.5

1.5%

2.0

1.5 1.0%

1.0

0.5%

0.5

0.0%

0.0

2023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/012024/022024/032024/042024/052024/062024/072024/082024/092024/102024/112024/122025/01(0.5)

2023/04

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2024/12

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中债登，上清所，上交所，深交所，

分券种：利率债保持放量，中票公司债规模上升，金融债规模下降

分券种来看，1月利率债托管规模保持上升；信用债方面，短融、中票、公司债规模保持上升；同业存单托管规模持续上升；金融债增量由正转负规模下降。1月国债托管规模环比上升2749.5亿元，地方债净增5238.3亿元，政金债托管量增加932.5亿元。

图表3分券种托管规模环比变动（单位：亿元）

中债登，上清所，