基础化工行业塑料及复合材料行业点评报告：人形机器人及低空经济发展提升行业景气度，以旧换新政策夯实行业发展基本盘.docx

目 录

1、人形机器人：人形机器人量产落地在即，材料降本为行业未来发展方向 3

2、低空经济：万亿赛道起飞在即，高性能塑料及复合材料有望受益 4

3、以旧换新政策持续推进，夯实塑料及复合材料发展基本盘 5

4、塑料及复合材料：人形机器人及低空经济发展提升行业景气度，以旧换新政策夯实行业发展基本盘 5

5、风险提示 9

图表目录

图1：2021年以来，中国人形机器人政策重心由技术开始转向产业化 3

图2：2024-2029年中国人形机器人产业规模有望扩大 4

图3：2017-2023年，宇树科技机器狗价格呈下降趋势 4

图4：2025年1月，我国新能源汽车销量同比增长29% 5

图5：2025年2月三大家电排除同比增速较高（万台） 5

表1：受益标的 8

1、人形机器人：人形机器人量产落地在即，材料降本为行业未来发展方向

2021年以来，中国人形机器人政策重心由技术开始转向产业化。2012年以来我

国政策持续推动人形机器人发展，并且从2021年开始，中国人形机器人政策重心由技术开始转向产业化。2023年10月，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，规划到2025年人形机器人创新体系初步建立，培育2-3家有全球影响力的企业，打

造2-3个产业发展集聚区；到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系等。

图1：2021年以来，中国人形机器人政策重心由技术开始转向产业化

前瞻产业研究院、星睿智造公众号

2024年以来人形机器人行业的关注度被多重事件持续催化，人形机器人量产落地在即。2024年5月，宇树科技发布G1机器人，售价仅9.9万元；8月，智元机器人发布了“远征”与“灵犀”两大系列共五款商用人形机器人新品；8月，波士顿动力发布Atlas机器人一口气连做8个俯卧撑的视频；10月，特斯拉新一代Optimus亮相，规模化成本在2-3万美元；2025年1月，宇树科技宇树H1“福兮”机器人参演蛇年春晚节目《秧BOT》。宇树科技创始人王兴兴2月17日参加了民营企业座谈会，并表示在2025年年底之前AI人形机器人会达到一个新的量级，2026年或者2027

年基于服务业、工业等领域的机器人有望得到应用。

降本为人形机器人行业未来发展的关键，高性能塑料及复合材料相关企业有望受益。据前瞻产业研究院数据，中国人形机器人市场规模有望从2024年的27.6亿元

提高到2029年的750亿元，年均复合增速达94%。目前人型机器人的价格仍然较高，降本为行业未来的发展方向，而中国有望凭借完备且成熟的供应链体系推动人型机器人的生产成本逐步降低。以宇树科技机器狗发展历程为例，据未尽研究公众号，宇树科技机器狗的价格从2017年的2-3万美元下降能够在2023年下降至1600美元，这体现出在我国工业化体系下机器人具有较大降本潜力。未来若机器人降本后实现量产，其对轻量化、耐冲击性能强的高性能塑料及复合材料需求增加，高性能塑料及复合材料相关企业有望受益。

图2：2024-2029年中国人形机器人产业规模有望扩大 图3：2017-2023年，宇树科技机器狗价格呈下降趋势

CAGR=93.6%800

CAGR=93.6%

700

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2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E

中国人形机器人产业规模（亿元）

数据来源：前瞻产业研究院、研究所 未尽研究公众号

2、低空经济：万亿赛道起飞在即，高性能塑料及复合材料有

望受益

2024年以来，我国低空经济行业快速发展。据低空经济时代公众号报道，2024

年全国有20多个省份发布了低空经济行动方案，新增注册企业7000多家，产业基

金规模达千亿元，预计2027年全国将建成超5200个低空飞机起降点，其中电动垂

直起降飞行器（eVTOL）将在低空经济中起到重要作用。2024年12月27日，国家发展改革委低空经济发展司（以下简称“低空司”）正式亮相，其是负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等的职能司局。低空司的成立将有效落实各项低空经济发展政策，加快我国低空经济行业的发展进程。根据中国民航局的数据预测，到2025年我国低空经济的市场规

模将达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元。eVTOL对于材料端的要求在于：轻量化、高强度、高耐腐蚀性与抗疲劳性、设计灵活性高、可多功能集成等，未来满足此类要求的高性能塑料及复合材料