量化观市：技术和低波因子表现回暖.docx

内容目录

一、市场概况 4

主要市场及行业指数表现 4

近期经济日历 4

市场宏观环境概况 5

中期权益配置视角 6

二、微盘股指数择时与轮动指标监控 7

三、量化因子视角 8

选股因子 8

转债因子 9

附录 9

风险提示 10

图表目录

图表1：主要市场指数近期周度涨跌幅 4

图表2：主要市场指数上周净值走势图 4

图表3：A股市场全部行业（中信）涨跌幅情况 4

图表4：近期经济日历 5

图表5：本周宏观数据概览() 5

图表6：各类利率走势() 6

图表7：宏观择时模型必威体育精装版观点（截至1月31日） 6

图表8：宏观择时模型净值表现 7

图表9：宏观择时模型超额收益表现 7

图表10：十年国债利率同比：-34.79?(截至1月27日) 7

图表11：波动率拥挤度同比：0.2509(截至1月27日) 7

图表12：微盘股/茅指数相对净值年均线 7

图表13：微盘股指数和茅指数滚动20天斜率() 7

图表14：M1同比() 8

图表15：大类因子的IC均值与多空收益 8

图表16：一致预期、市值、成长和反转因子多空净值（全部A股） 9

图表17：质量、技术、价值和波动率因子多空净值（全部A股） 9

图表18：可转债择券因子多空净值 9

图表19：可转债择券因子IC均值与多空净值 9

图表20：国金证券大类因子分类 9

一、市场概况

主要市场及行业指数表现

过去一周，国内主要市场指数中，上证50、沪深300、中证1000、中证500指数均上升。其中，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数的涨跌幅分别为2.01、1.19、

1.88和1.95。

中信行业指数涨多跌少。传媒、计算机、商贸零售、汽车及电子等24个行业指数上涨，

其中传媒行业指数涨幅最大,周涨幅达9.87。煤炭、国防军工、有色金属、家电及石油石化等6个行业指数下跌，其中煤炭行业指数跌幅最大,周跌幅达-1.36。

图表1：主要市场指数近期周度涨跌幅 图表2：主要市场指数上周净值走势图

6.0?

5.0?

4.93?

4.38?

1.050

净1.030

24,000

两

4.0?

3.0?

1.98?

1.818.95

值1.010

比（0.990

比

初0.970

0.950

19,000市

成

14,000交

额

2.0?

1.65?

0.54?

0.95?

2.01?

1.19?

值

1为0.930

1

9,000（

亿

1.0?

0.0?

1.12?

-0.13?

0.18?

-1.07?

）0.910

4,000元

）

-1.0?

-2.0?

-0.41?

-1.55?

全部A股日总成交额 上证50

2025-01-24 2025-01-27 2025-02-07 2025-02-14

上证50 沪深300 中证500 中证1000

沪深300 中证500

中证1000

来源：， 来源：，

12.00图表3：A股市场全部行业（中信）涨跌幅情况

12.00

10.00

8.00

6.00

4.00

2.00

0.00

-2.00

传计商综消媒算贸合费机零金者

售融服

务

通综医银食房信合药行品地

饮产料

中建轻基农非信筑工础林银一制化牧行

级造工渔金

行 融

业等权

汽纺电建车织子材

服装

交钢电机电石家有国煤通铁力械力油电色防炭运及设石金军

输公备化属工

用 及

事 新

业 能

源

来源：，

近期经济日历

我们汇总了过去一周和未来一周的重点事件，以辅助投资者对时间节点的把控。未来一周，中国方面，投资者可关注1月LPR利率数据的公布；而美国方面，可关注联储官员的发言

以及美联储1月FOMC会议纪要的公布。

图表4：近期经济日历

星期一

星期二

星期三

星期四

星期五

星期六

星期日

2/10

2/11

2/12

2/13

2/14

2/15

2/16

过去一周

美

美国1月纽约联储1年通胀预期3(3)

美联储主席鲍威尔出席参议院听证会并发表半年度货币政策证词

美

1月CPI同比

3.0（2.9）

美

1月PPI同比

3.5（3.3）

1月M1同比

0.4(1.2)

中

1月M2同比

7.0(7.3)

1月社