工程项目评价指标.pptVIP

五、费用现值和费用年值费用年值AC的定义式为多个方案比较选优时，如果所有方案的产出价值相同，或者诸方案能够满足同样需要但其产出效益难以用价值量计算计量(如环保、教育、保健、国防类项目)时，可以计算并比较各方案的费用现值PC或费用年值AC。思路的前提参与评价的各个方案首先是可行的；而且各方案的产出价值是相同的或者各方案都能满足同样需要，但其产出效益难以用价值计量。不能用于单个方案评价；判别准则：PC或AC最小的方案为优；内部收益率内部收益率又称内部（含）报酬率，就是净现值为零时的折现率。地位：在所有的经济评价指标中，内部收益率是最重要的评价指标之一。进行财务评价，分析项目的财务盈利能力时，项目财务内部收益率必不可少。式中的IRR即为内部收益率；六、内部收益率01020304在项目整个寿命期内，如果按利率i＝IRR计算各年的净现金流量时，在寿命期末到来之前会始终存在着未能收回的投资，只有到了寿命期末时投资才能被全部收回，此时的净现金流量的现值刚好等于零。而净现值和净年值以及费用现值和费用年值等指标都需要事先设定一个基准折现率才能进行计算和比较，因此内部收益率不仅科学性强，而且操作困难小。由于这一指标仅由项目固有的现金流量系统来决定，完全取决于项目自身,项目外生变量没有涉及其中，故有“内部收益率”之称。内部收益率的含义是项目正好能回收投资的年投资收益率。2．内部收益率的含义可行准则：求得内部收益率IRR后，要与设定的项目的收益率i0(财务评价时的行业基准收益率、国民经济评价时的社会折现率)相比较:当IRR≥i0时，则表明项目的收益率已达到或超过要求的收益率水平，项目可行，可以考虑接受；当IRR＜i0时，则表明项目的收益率末达到设定折现率水平，项目不可行，应予拒绝。选优准则：谁的IRR大？IRR也是联合国推荐的评价项目优劣的最重要指标.3.判别准则传统计算IRR的方法思路：根据贴现率与NPV之间的反向关系，IRR过大必然会使NPV变为负值，过小会使NPV变为正值。通过计算净现金流量的累积净现值，并用线性内插法求得。先按经验给出一个折现率i1，计算相应的NPV(i1)，若NPV(i1)＞0，说明IRR应该＞i1，若NPV(i1)＜0，说明IRR应该＜i1。据此，将折现率修正为i2，求NPV(i2)的值。如此反复试算，最终可得到比较接近的两个折现率im与in,且im＜in，使得NPV(im)＞0，NPV(in)＜0，表明，im＜IRR＜In。接着用线性插值的方法确定IRR的近似值。计算公式为：4.内部收益率的计算第六讲（第五章）工程项目评价指标指标间的等效性动态指标静态指标010203主要内容静态指标是指不考虑资金的时间价值的经济评价指标。主要有：静态投资回收期它们具有简单明了、易于计算的特点，适用于对技术方案的初步分析和粗略评价。12第一部分静态指标定义：

投资回收期又称投资返本期，是指从项目建设之日起，用项目各年的净现金流量将全部投资回收完毕所需要的时间。

其单位通常用“年”表示；

投资回收期的起点一般应从项目投资建设之日算起，有时也从投产之日或贷款之日算起。

定义式3．表格计算方法例子而当年的经营性支出在当年的收入中回收.假定折旧因素已经在收入中进行了调整.式中，T为项目各年累计净现金流量首次出现正值或零的年份4．关于静态投资回收期的几点说明(1)静态投资回收期的特点投资者必然希望投资回收期越短越好。优点:既可判定单个方案的可行性（与T0比较），也可用于方案间的比较（判定优劣）。缺点：①没有反映资金的时间价值；②没有用上方案在回收期以后的收入和支出情况数据；③没有考虑期末残值。④方案的投资额相差较大时，比较的结论难以确定！要又快又好又多又省.静态投资回收期作为能够反映方案的经济性和风险性的指标，在建设项目评价中具有独特的地位和作用，被广泛用作建设项目评价的辅助性指标。基准投资回收期T0不同地区、行业、时期，T0都有所区别。如表（基准投资收益率、基准投资回收期）观点之一，从贷款之日起01观点之二，从投资之日起（可行性研究规定）02观点之三，从投产之日起（个别观点）03（3）关于投资回收期起点的观点投资回收期：反映了方案的盈利能力，与项目的经济强度有关，即与各年的实际收益和费用有关，收益大、回收快，回收期就短。折旧期：反映了设备（固定资产）的寿命（与设备的盈利能力无关）,与折旧方法、设备投资、使用寿命、国家规定等有关。0102（5）投资回收期与折旧期的区别第二部分动态技术经济指标动态投资回收期净现值(NPV)净现值指数(NPVR或NPVI)净年