港股科技30ETF投资价值分析：AI产业趋势叠加降息周期，港股科技投资价值显著.docx

正文目录

一、美联储降息周期叠加全球AI产业趋势，港股科技投资价值凸显 4

1、美联储处于降息周期，港股资产配置价值凸显 4

2、南向资金持续大幅流入，坚定看好港股配置价值 4

3、AI应用+人形机器人概念，细分赛道结构性机会突出 5

4、云聚中国科技核心资产，龙头公司业绩表现突出 6

二、助力投资者一键布局港股科技核心资产——恒生港股通中国科技指数投资价值分析 7

基本信息和编制方案 7

汇聚TMT行业优质龙头，市值风格相对偏小 8

盈利能力优异，资产质量较优 9

恒生港股通中国科技指数长短期业绩表现均较突出 10

指数估值与恒生科技相当，处于相对合理水平 11

三、港股科技30ETF产品优势 12

产品基本信息 12

指数产品线完备，ETF管理规模较大 12

基金经理基本信息 13

图表目录

图1：美债利率和港股市场的关系 4

图2：近十年南向资金持续流入（单位：亿港元） 5

图3：近一年南向资金大幅流入港股市场 5

图4：近期港股人形机器人概念股涨幅亮眼 5

图5：港股科技核心资产业绩亮眼（单位：%） 6

图6：恒生港股通中国科技的科技核心资产含量最高（单位：%） 6

图7：成分股申万一级行业数量分布 8

图8：成分股申万一级行业权重分布 8

图9：成分股行业数量分布对比 8

图10：成分股行业权重分布对比 8

图11：成分股市值数量分布对比（币种：港元） 9

图12：成分股市值权重分布对比（币种：港元） 9

图13：盈利能力（单位：%） 9

图14：资产结构和流动性 9

图15：恒生港股通中国科技指数长期表现优异 10

图16：2023年以来恒生港股通中国科技指数表现 10

图17以来恒生港股通中国科技指数表现 10

图18：指数估值水平 11

图19：银华基金指数产品数量、规模稳步攀升 12

表1：恒生港股通中国科技和恒生科技编制方案 7

表2：前十大权重股 9

表3：指数长期业绩表现对比 10

表4：港股科技30ETF基本信息 12

表5：银华基金指数产品线布局 13

表6：李宜璇历任和在管产品 13

一、美联储降息周期叠加全球

一、美联储降息周期叠加全球AI产业趋势，港股科技投资价值凸显

1、美联储处于降息周期，港股资产配置价值凸显

美联储处于降息周期，港股资产配置价值显著。美联储降息对全球金融市场的影响深远，尤其是对港股市场的影响。如图1所示，美债利率和恒生指数长期来看呈现负相关关系，美联储降息对港股资产的影响传导方式可以通过直接和间接两种方式体现。从直接的角度来看，美联储降息往往会引发全球范围内的流动性宽松，降低资金成本，从而推动外资重新配置资产。由于港股市场作为国际金融中心，对外资的吸引力较强，外资可能会增加对港股的配置。与此同时，美元走弱和人民币汇率的变动也是一个重要因素。美联储降息可能导致美元走弱，人民币相对升值，这进一步增强了港股市场对外资的吸引力。例如，2019年初，随着美联储降息预期的升温，人民币兑美元汇率显著上涨，外资流入港股市场的规模有所增加。然而，当降息预期落空时，人民币贬值，外资也随之流出港股市场。

此外，美联储降息也为中国央行提供了更大的货币政策调节空间。2019年美联储降息后，中国央行通过改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，逐步引导市场利率下行，降低了企业和居民的融资成本，有助于刺激经济增长。与此同时，央行还通过降准等方式释放流动性。例如，2019年9月，央行全面下调金融机构存款准备金率，进一步增加了市场的流动性，支持实体经济发展。这些举措在一定程度上缓解了国内经济下行压力，也为港股市场提供了支撑。

图1：美债利率和港股市场的关系

18

16

14

12

10

8

6

4

2

19640731196704271967042719721017197804091983093019890322199409122000030420050825201102152016080720220128

35000

30000

25000

20000

15000

10000

5000

0

美国:国债收益率:10年（%） 恒生指数（右轴）

，

2、南向资金持续大幅流入，坚定看好港股配置价值

南