宏观深度报告：从全球价值链洞察对华关税影响.docx

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u本土化和区域化：全球价值链重构的新特征 5

新冠疫情加速全球价值链重构 5

我国仍处于全球价值链偏下游的位置 8

全球价值链视角下我国出口仍旧处于“量重于质”阶段 10

关税或通过全球价值链对我国出口带来间接冲击 12

电气设备和精炼石油出口或更易受到关税影响 12

我国如何应对全球价值链重构 14

风险提示 16

图表目录

图1：全球价值链参与度变化趋势（%） 5

图2：美国制造业回流进程有所加快 6

图3：2019年以来日本开始扶持国内产业链（%） 6

图4：2008年以来GVC占全球贸易份额有所放缓 7

图5：我国全球价值链参与度变化 8

图6：美国全球价值链参与度 9

图7：日本全球价值链参与度 9

图8：东盟和拉美等地区扮演着全球价值链下游加工者的角色 9

图9：我国总出口中国内增加值占比较高（%） 12

图10：全球价值链视角下我国对美出口贡献大于传统贸易视角（%） 13

图11：我国中高技术制造业和资源品行业出口中国外增加值占比更高（%） 13

图12：我国RD支出占GDP比重仍有上升空间（%） 14

图13：我国高科技出口份额有所下滑（%） 14

图14：针对美国加征关税的反制措施会通过全球价值链进一步影响出口 15

表1：中国分行业全球价值链参与度 10

表2：美国分行业全球价值链参与度 11

全球化经历了两次国际分工，第一次是生产与消费的分离，一些国家生产，另一些国家消费，消费者不必再依赖于国内供应链，生产者也不只面向国内市场。第二次是生产内部的分离，同一件商品生产过程的不同环节，根据更精确的比较优势，在全球各地划分分工。第二次国际分工后，形成了全球价值链贸易，全球贸易模式从货物贸易向任务贸易转变。而近些年随着逆全球化进程的再次抬头、中美贸易争端以及地缘政治等事件的影响，国际分工面临进一步的调整，全球价值链重构的进程有所加速，我国在全球价值链中的地位也发生了显著变化。在此背景下，复盘全球价值链的发展历程并总结我国在全球价值链中扮演角色的变化，对于我国未来进一步实施高水平开放，化解贸易保护主义对我国出口可能带来的风险、保护我国产业链供应链安全等方面具有重要意义。

本土化和区域化：全球价值链重构的新特征

新冠疫情加速全球价值链重构

我们以全球价值链参与度衡量全球价值链的发展趋势，前向参与度表征某一经济体出口产品的国内增加值占该经济体出口总额的比重，前向参与度越高表明该经济体主要出口中间产品和服务，处于全球产业链的上游；后向参与度表征某一经济体出口产品的国外增加值占该经济体出口总额的比重，后向参与度越高表明该经济体主要通过使用进口的中间产品和服务进行再出口，处于全球产业链的下游。

图一展示了1995年以来全球价值链的前向参与度及后向参与度变化，从全球层面来看，全球价值链的发展历程经历了三个阶段：

第一阶段是1995年-2008年金融危机前，受全球经济和贸易快速增长带动，全球价值链贸易快速发展，前向参与度和后向参与度均出现明显提升，而全球价值链贸易占全球贸易的比重也在2006年突破了50%；

图1：全球价值链参与度变化趋势（%）

数据来源：全球价值链发展报告(2023)，

第二阶段是2008年金融危机至2020年新冠肺炎疫情爆发前，受对外直接投资增速放缓、劳动力成本上升以及贸易保护主义抬头等因素影响，全球价值链贸易进入发展相对缓慢的阶段，前向参与度和后向参与度增速均明显放缓，特别是2017年中美贸易争端后，全球价值链贸易的进程受到阻断，前向参与度和后向参与度均出现了不同幅度的下滑；

第三阶段是2020年新冠肺炎疫情爆发以来，全球价值链贸易被加速重构。其一，在新冠肺炎疫情爆发后，欧美发达经济体经济增长明显放缓，而新兴市场国家受影响相对较小，成为了全球经济增长的主要动力，承接了更多的全球需求；其二，疫情冲击下全球产业链分工体系的脆弱性有所凸显，各国日益重视供应链产业链的安全，包括美日在内的国家开始扶持产业链回归本土。在此背景下，全球价值链贸易呈现出本土化、区域化等特征，且东盟、拉美等地区在全球价值链贸易中的地位明显提升。

图2：美国制造业回流进程有所加快 图3：2019年以来日本开始扶持国内产业链（%）

100%

80%

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名义值(右) 同比

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日本建设订单同比增速

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