财务管理的价值观念 (2).ppt

练习某优先股股票每年股利3元，银行利率为15%，该股票目前价值是多少？P=A/i=3/15%=20第54页，共88页，星期日，2025年，2月5日四、资金时间价值计算中的几个特殊问题（一）计息期短于一年时资金时间价值的计算(二）贴现率的推算（三）期数的推算第55页，共88页，星期日，2025年，2月5日（一）计息期短于一年时资金时间价值的计算复利频率公式:F =P(1+[i/m])mn n:期限 m:每年复利次数 i:名义年利率 第56页，共88页，星期日，2025年，2月5日假设按年利率12%将1,000美元投资2年：计息期是1年F2=1,000(1+[0.12/1])2 =1,254.40计息期是半年F2=1,000(1+[0.12/2])4 =1,262.48复利频率的影响第57页，共88页，星期日，2025年，2月5日季度F2 =1,000(1+[0.12/4])4*2 =1,266.77月F2=1,000(1+[0.12/12])12*2=1,269.73天F2 =1,000(1+[0.12/365])365*2 =1,271.20复利频率的影响第58页，共88页，星期日，2025年，2月5日10%简单年利率下计息次数与EAR

之间的关系第59页，共88页，星期日，2025年，2月5日一年中计息次数越多，其终值就越大。一年中计息次数越多，其现值越小。后二者的关系与终值和计息次数的关系恰好相反。注意第60页，共88页，星期日，2025年，2月5日设一年中复利次数为m，名义年利率为r，则有效年利率为：i=(1+r/m)m-1有效年利率第61页，共88页，星期日，2025年，2月5日BW公司在银行有$1,000，名义年利率是6%，每季度计息一次，实际利率i为多少? i=(1+6%/4)4-1=1.0614-1=0.0614或6.14%例：BW的有效年利率第62页，共88页，星期日，2025年，2月5日P=？Fn复利现值示意图012n-1n两年后的终值的现值为：P＝[F2/（1+i）]/（1+i）＝F2/（1+i）2一年后的终值的现值为：P＝F1/（1+i）第22页，共88页，星期日，2025年，2月5日练习：某企业投资项目预计6年后可获利800万元，按年利率12%计算，则这笔钱的现值为多少？?请看书P30例2—4P=800×（P/F，12%，6）=800×0.5066=405.28第23页，共88页，星期日，2025年，2月5日练习:某项投资4年后可得收益50000元，年利率为8%，则现在应投入（）元。A.36750B.50000C.36851D.38652已知（P/A，8%，4）=3.3121，（P/F，8%，4）=0.7350第24页，共88页，星期日，2025年，2月5日单利、复利计算练习题某人三年后所需资金34500元，当利率为5%时，(1)在复利的情况下，目前应存多少钱？(2)在单利的情况下，目前应存多少钱？1)P=F（P/F，i，n）=34500×（P/F，5%，3）=34500×0.8638=29801(元)2)P=F/(1+in) P=34500/(1+5%X3)=30000(元)第25页，共88页，星期日，2025年，2月5日三、年金终值与现值（一）年金的内涵年金：通常记作A，是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收付款项。如折旧、租金、利息、保险金等。年金的特点:（1）每期相隔时间相同（2）每期收入或支出的金额相等年金的分类:普通年金、即付年金递延年金、永续年金第26页，共88页，星期日，2025年，2月5日年金案例学生贷款偿还汽车贷款偿还保险金抵押贷款偿还养老储蓄第27页，共88页，星期日，20