金融运行中的风险分析.pdfVIP

金融运行中的风险分析

一切经济活动均带有风险，金融运行也不例外。自1997年7月，东南亚几发生金融危机

之后，金融风险及其防范，成为世界各共同关心的重大际性课题。究竟如何认识金融风

险，并予以防范，是中金融进入21世纪必须予以认真回答的重要问题。

一、金融风险的定义及分类

1.金融风险问题的重要性

自1997年7月亚洲金融危机发三以来，金融风险已成为中最流行的话题之一。世界性金

融危机还在传染，我们中也必须提高警觉性，要具有相当的忧患意识和危机意识，只有这

样，才能头脑清醒地认识我经济运行的现实矛盾，并采取恰当的对策。

中是一个经济处于转型期的家。经过20年的改革和开放的实践，社会资源的配置方式

己发生了根本转变，计划让位于市场，数量管理让位于价格信号，财政为主让位于金融为

主，这就是资源配置方式转变的主要内容。金融成为民收入的主要分配手段，既符合市场

经济规律，同时也出现了一个伴生现象，那就是：民经济的各种矛盾，总要集中地反映在

金融领域。虽然在产业划分上，金融属于第三产业，是为实体经济服务的部门，但实物资源

的流动总是以货币资金的流动为牵引因素的，因此，金融服务部门并不是一个被动的、仅仅

满足实体经济中微观主体需求的部门，而是一个既提供服务又具有巨大调节作用的部门。如

果将民经济看作一个人的身体，那么，金融部门就是这个人体中的血液循环系统和神经系

统。

在市场经济中，竞争领域中的一切活动都附带着一定的风险，金融风险则表现得更为突出。

按照最抽象的分析，经济运行体系可以简单地分成两个部门：实体经济部门和金融部门，在

现代经济条下，不仅实体经济部门中的矛盾要反映到金融部门来形成一定的金融风险，而

且金融本身也会由于运行过程中的种种问题而自动生成风险。特别是在各类资产证券化、原

生性金融产品衍生化趋势日益加强的情况下，这种虚拟商品的独立运动所生出的金融风险会

越来越多。从这个意义上说，在一个市场经济体系中，存在着金融风险是十分正常的、合乎

逻辑的现象。

谈到这里，人们不仅会问：既然存在金融风险是十分正常、合乎逻辑的现象，那么，我们为

什么又要把金融风险问题提到如此重要的地位上并将之作为关系到经济发展和社会稳定的一

个关键问题呢？这其中至少有如下几个原因：

笫一，从东亚6国、俄罗斯、巴西金融危机的教训来看，其金融风险的发生和金融动荡无一

不是金融风险长期积聚的结果，而金融风险一旦演化成金融危机，就不仅会导致经济衰退，

而且还会引发社会危机甚至政治危机。

第二，中国在经济转型过程中，国有商业银行的资金也在相当长的一段时期内被当成了“准

财政资金”，用于支持国有企业，由“预算软约束”到“信贷软约束”，使大量的国有企业

债务转化为国有商业银行的不良资产，巨额的银行存量不良资产和仍在不断增加的新的不良

资产已成为可能影响经济发展全局的“定时炸弹”。

笫三，中国经济的外向依存度正在不断提高，在这样的背景下，处理金融风险问题的影响会

表现在两个方面：一是抵御外部金融冲击的能力；二是国际金融市场的信任程度。我们只有

主动进行结构调整，有效地化解和降低金融风险才能避免金融危的发生并对国外投资者产

生较强的吸引力。

从上面的分析中可以看出，中国目前关注的金融风险，同传统意义上的金融风险已有很大区

别。从其实质含义上说，它是指那些可对国民经济正常发展带来严重威胁的金融隐患。

2.什么是金融风险

西方的金融风险分析是金融市场理论和证券投资理论的一部分。

在对全社会的资产进行划分中，实际资本和金融资产是两个最基本的构成部分。一般情况

下，实际资产为其所有者或支配者提供服务流量，金融资产则为其所有者或支配者提供货币

收入流量。货币收入流量最直接的表现形式就是利息、股息、红利等。

当人们用自己的货币以一定的价格购买金融资产时，这种金融资产提供的收入流量并不是现

时的收入流量，而是在未来•定时期内陆续实现的货币收入流量，因此，在这种待实现的货

币收入流量转化