2025年亿纬锂能分析报告：底部逆势扩张彰显宏图，优质资产估值有望重塑.pdf

亿纬锂能

底部逆势扩张彰显宏图，优质资产估值有望重塑

报告摘要

1、公司财务及运营良好，属于优质资产，有望穿越周期成长

公司从做消费电池起家，目前公司消费电池在多个细分市场保持领先地位；动储电池进入产能释放期，营收逐渐超越消

费电池，目前动储电池是公司主要营收来源。从盈利能力看，公司动储电池的毛利率位于第一梯队，消费电池业务毛利

率行业领先。从经营管理看，公司销售费用率低于行业龙头、财务费用管理能力较强。从创新能力看，公司重视研发投

入，研发费用率高于龙头企业。我们认为公司财务及运营良好，属于优质资产，有望穿越周期成长。

2、底部逆势扩张，大圆柱电池有望塑造差异