2025年解析日本三大金融集团：盈利与估值提升的驱动因素.pdf

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金融行业

解析日本三大金融集团：盈利与估值提升的驱动因素

2021年以来，日本三大金融集团（三菱日联、三井住友和瑞穗集团）股价表

现突出，估值呈回升趋势，目前市净率已接近或超过1倍，并且其估值回升具

有基本面支撑，盈利规模和盈利能力均呈现回升趋势。本文我们从更长期、

更全面的视角分析日本银行业盈利和估值回升的驱动因素

日本国内息差下行，国际业务助力息差企稳从净利息收入看，日本宽松

货币政策使得日本国内息差下行，国内净利息收入持续下降，但得益于海

外扩张，海外业务息差维持较高