宗申动力国内中小型动力领航者，低空插上腾飞之翼.docx

目录

宗申动力：国内中小型动力机械领航者 3

公司发展历程 3

财务表现：公司经营稳健，营收、净利润保持稳步增长 5

传统业务：一体两翼助力公司腾飞 8

通用机械业务：纵向产业链延伸，一体化布局 8

摩托车制造业务：产品谱系齐全，龙头地位稳固 10

航发业务：民营航发创新型企业，受益于低空经济 12

民营航发创新型企业，深耕产业多年 12

低空经济：以无人驾驶飞行器为载体，涉及低空遥感与作业、低空货运、低空客运三大业务板块。 17

低空经济产业链完备，动力系统为核心 23

低空动力系统：多种技术路线并存，建议关注混动路线 25

盈利预测与投资建议 29

盈利预测假设与业务拆分 29

估值分析 30

投资建议 31

风险提示 32

插图目录 34

表格目录 34

宗申动力：国内中小型动力机械领航者

公司发展历程

公司历史沿革：筚路蓝缕，以启山林

宗申动力是国内专业化中小型动力机械产品制造基地之一，主要从事中小型动力机械产品及部分终端产品的研发、制造、销售等业务。发展历程方面，1982年，左宗申开办摩托车修理铺，标志着创业伊始；1992年，重庆宗申摩托车科技开发有限公司成立；1998年，宗申集团正式挂牌成立；2003年，宗申动力通过资产重组上市。经过多年发展，公司已成为摩托车动力、通用动力机械、航空活塞动力等中小型动力领域领航者。

图1：宗申动力发展历程

宗申动力官网，

主营产品：深耕中小型动力机械

公司主要产品包括：发动机及配件；通用汽油机、耕作机、割草机、水泵机组、汽油发电机组等整机及零部件；摩托车零部件、汽车零部件。

1、摩托车发动机业务：公司全资子公司—重庆宗申发动机制造有限公司主要产品包括两轮车、三轮车、越野车、踏板车等全系列摩托车发动机，排量涵盖35CC至1000CC。

2、通用动力机械业务：公司全资子公司—重庆宗申通用动力机械有限公司和重庆大江动力设备制造有限公司专注于通用动力和终端机械领域。主要产品：通用汽油机、小型发电机组、高压清洗机、水泵、舷外机、电动产品和农林机械产品等。

3、航空动力业务：公司控股子公司—重庆宗申航空发动机制造股份有限公司致力于中小型航空发动机设计研发、生产制造、销售与售后，主要为通航飞机和无人航空飞行器提供动力系统解决方案。

4、新能源业务：公司以传统主业为基础，聚焦产业链核心要素，提前布局及卡位新能源市场，积极构建新能源动力系统和储能两大产业领域，目前已基本完成新能源领域的产品布局，覆盖了电动力系统业务（动力电池、电机、电控）、储能业务（便携式储能、家庭储能、工商业储能）、氢能源业务（30kW及以下氢燃料电池系统）三大业务领域。

5、高端零部件业务：公司高端零部件业务拥有完善的技术研发体系，建立了从原材料到成品完善的制造流程，拥有铸造、机加两大生产工厂，包含高压压铸、低压铸造和重力铸造三大生产工艺，具备年产2万吨铝合金铸件、2000万件铝合金零部件的生产能力，公司高端零部件产品涵盖汽车四驱系统、变速箱、新能源电驱动系统、发动机系统、摩托车动力系统、通用动力等领域，产品种类多达数百种。

公司股权架构清晰，团队多年保持稳定

公司股权结构稳定，团队多年保持稳定。公司实控人为左宗申先生，截至2024年三季度直接持有公司2.64%股权，通过重庆宗申高速艇开发有限公司间接持有公司20.1%的股权（左宗申先生持有重庆宗申高速艇开发有限公司91.88%股权）。公司管理层稳定，管理人员任职时间长，表征公司强凝聚力。

图2：宗申动力股权架构（截至2024Q3）

wind，

姓名职务出生年份 任职起始日 简介左宗申

姓名

职务

出生年份 任职起始日 简介

左宗申

董事长

2001年7月7 现任宗申产业集团有限公司董事局主席兼总裁，宗申动力董事长；中国摩托

1952年

日 车商会会长。

黄培国

总经理

2009年4月17 历任公司证券事务代表、董事会秘书、副总经理、董事等职务。2012年2

1976年

日 月至今任公司董事、总经理。

张奎

副总经理

历任本公司装配部副部长、测试部部长、检测中心主任、生产部部长、技改

2008年10月

1973年 办主任、制造技术部部长等职务，现任公司制造技术副总经理。2008年10

27日

月至今任公司副总经理。

刘源洪

副总经理

历任公司全资子公司—重庆宗申通用动力机械有限公司财务部部长、左师傅

2016年7月5

1974年 连锁销售服务有限公司副总会计师、公司财务管理中心副总经理等职务。日

2016年7月至今任公司副总经理、财务总监。

彭科

副总经理

历任公司全资子公司—重庆宗申通用动力