【东方证券(香港)-2025研报】财富管理周报.pdfVIP

财富管理周报

2025年2月24日

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资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2025年02月21日

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资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2025年02月21日

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市场热点

Ø美国1月份CPI全面超预期，其中CPI同比上涨3%，高于预期2.9%，

核心CPI同比上涨3.3%，高于预期3.1%。美国2月密歇根大学5年通

胀预期终值落得3.5%，较高的通胀预期可能会让消费者对于一些耐

用消费品的购买意愿提前，从而加速通胀的到来。高通胀可能使得美

联储在降息的决策上更加谨慎，目前市场仅预期美联储在2025年降

息1-2次。

Ø美债利率的高企使得短久期资产曾经最大的短板-收益率低的问题不

在。展望未来，在美联储放缓降息的背景下，这类资产预计仍在将2

在未来一段时间取得良好表现。

基金亮点

Ø泰康开泰海外短期债券基金（A类-美元-累积）HK0000369196

Ø基金主要投资于在中国内地之外发行的短期债券投资组合。

Ø基金整体久期在0-3年，较为灵活：基金目前久期为0.9年，较11月

1.05年小幅下调。投资组合目前到期收益率为7.20%。

Ø基金通过一定的信用风险暴露和灵活调仓来取得超额收益：基金与同

样短久期的货币基金相比，取得了较多的超额收益。这主要来源于基

金一定的信用风险暴雷及地缘政治风险暴露。

资料来源：彭博，东方证券（香港）数据截止2025年02月21日

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基金

基金详情

Ø对比货币基金，泰康短债回报率更高，但波动性高于货币基金。具体

数据上，基金最近一年期收益率为7.79%,美元货基为4.81%。基金年

初至今收益率为1.28%，美元货基为0.57%。基金的的久期调整较为

灵活，但目前控制在1年左右，既保证了基金净值波动率较小，同时

能取得一定的超额收益。

回报率对比

109%

104%

99%

2/20245/20248/202411/2024

泰康短债汇添富美元货基

资料来源：彭博，东方证券（香港）数据截止至2025年02月20日