【中诚信国际-2025研报】基于“99号文”的相关估算：2025年哪些区域将率先退出重点省份名单？.pdfVIP

1月价格数据点评

通胀水平延续回落、物价稳中

地方政府债与城投行业

2025年2月

2025年哪些区域将率先退出重点省份名单？

——基于“99号文”的相关估算

“发展中化债”政策思路下，2024年12月“99号文”出台，提出自2025年3月起12个

重点省份可以省为单位退名单，“99号文”制定了退名单需满足的标准：（1）重点省份每年

作者：3月底前可向国务院报送退出请示，区域于2025年3月末申请退出时，最近一个月底融资平台

中诚信国际研究院数量较2023年3月底累计压降不低于40%；2025年底、2026年底融资平台数量分别较2023

年3月底累计压降不低于75%、90%；2027年6月底前实现融资平台全部退出。（2）隐性债

袁海霞hxyuan@

务率不高于除北京、上海、广东外16个非重点省份中隐性债务率较高的8个省份的平均值；

汪苑晖yhwang@（3）本地区金融债务/GDP低于10%；（4）不再适用重点省份相关化债政策支持后，确保有

鲁璐llu@能力防范化解地方债务风险。

◼“99号文”重点省份退名单达标情况估算

➢隐性债务率：截至2023年末，除北京、上海、广东外，16个非重点省份中隐性债务率

较高的8省平均值为62.70%，重点地区中隐性债务率低于该值的省份包括青海

（23.83%）、宁夏（51.61%）、广西（53.15%）、内蒙古（55.24%）、吉林

（56.31%）、黑龙江（58.28%）。

➢金融债务/GDP：由于城投企业2024年年报未出，因此用“2024年半年度有息债务规模

从地方报告“高频词”看化债与城投发展，/2023年半年度有息债务规模占全年比重”来估算2024年全年金融债务规模；GDP数据

2025-02采用各地政府工作报告公布的2024年数据。根据估算，满足“金融债务/GDP不大于

10%”的重点省份包括辽宁（2.97%）、宁夏（4.49%）、黑龙江（7.20%）、青海

2025年地方债务领域政策前瞻，2025-02（7.26%）、内蒙古（9.09%）。

➢退平台进度：部分省份在政府工作报告、预算执行报告中披露了退平台进度，重点省份

当前财政运行情况、问题及2025年展望—中宁夏（76%）、内蒙古（66.5%）、吉林（56.7%）、辽宁（55.9%）压降比例居全国

前列，满足退出进度超过40%条件；天津清理撤并了75家融资平台，清理数量较为可

—兼评各省2025年财政预算目标，2025-02

观，预计退平台进度也已达标；甘肃（35.9%）压降比例接近达标。

◼重点省份退名单顺序预判

重点省份净融出、退