威贸电子首次覆盖：工业连接方案集成制造商，下游小家电与汽车线束需求向上.docx

正文目录

公司为工业连接方案集成制造商 1

工业连接方案集成制造商，下游客户众多 1

1988年成立，历年来不断发展 1

公司股权较为集中 2

公司管理层介绍 3

公司财务数据稳健增长 4

收入与净利润保持增长 4

注塑集成件收入占比不断提升 6

主营业务为线束组件与注塑集成件 8

线束组件和注塑集成件 8

线束组件产品介绍 8

注塑集成件产品介绍 9

汽车线束市场空间稳健增长 9

汽车线束市场空间 9

全球汽车销量 10

汽车线束市场竞争格局 11

小家电市场空间前景良好 11

小家电市场空间增速 11

小家电行业与塑料零件行业竞争格局 13

公司在飞行汽车与工业机器人领域布局新品 14

客户与壁垒 15

前五大客户 15

壁垒与竞争优势 15

盈利预测及估值 16

盈利预测 16

估值及建议 17

风险提示 17

图表目录

图1、上海威贸电子股份有限公司 1

图2、公司发展历程 2

图3、公司股权架构 2

图4、公司营业总收入（亿元）与同比增长率 4

图5、公司归母净利润（亿元）与同比增长率 4

图6、公司毛利率与净利率 6

图7、公司各项费用率 6

图8、同行可比公司毛利率 6

图9、公司分业务收入（亿元） 7

图10、公司各业务占比 7

图11、公司各业务毛利率 7

图12、全球汽车线束市场规模（亿元） 10

图13、全球汽车销量（万辆）及同比 10

图14、全球小家电市场规模（亿美元） 12

图15、2025年家电以旧换新政策 12

图16、小鹏汇天飞行汽车 14

图17、公司前五大客户 15

表1、公司管理层 3

表2、线束组件产品介绍 8

表3、注塑集成件产品介绍 9

表4、公司收入结构及毛利预测 16

表5、可比公司估值 17

公司为工业连接方案集成制造商

工业连接方案集成制造商，下游客户众多

上海威贸电子股份有限公司，成立于1988年9月，是一家致力于集研发、生产、销售、服务于一体的工业连接方案集成制造商。公司专注于为客户提供全面的产品与服务，包括电线、线束组件、注塑结构件、PCBA以及线圈等一站式整体解决方案。其产品应用领域广泛，涉及汽车（包括新能源汽车）、智能家居、工业自动化、高铁、医疗及净水环保等行业，拥有超过300个系

列和4000种型号的产品。公司与多个细分行业的龙头企业和跨国集团建立了长期合作关系，终端客户包括玛莎拉蒂、奔驰、宝马等知名汽车品牌，以及法国赛博集团、Vorwerk、徐工等国内外领先品牌。

公司生产总部位于上海市青浦区富民经济开发区，拥有员工约300名，

占地面积超过13000平方米，其中生产车间占地约11000平方米，研发及办

公区域面积约2000平方米。此外，为了更好地服务于国内外客户，公司在上海市中心“徐家汇商圈”设立了销售总部，专门负责产品的市场推广和售后服务工作。

图1、上海威贸电子股份有限公司

公司官网，江海证券研究发展部

1988年成立，历年来不断发展

上海威贸电子股份有限公司成立于1988年9月，并在1999年首次成立

图2、公司发展历程

线束工厂。2001年开始，公司继续拓张产线，青浦区练塘富民开发区老厂房投产，并且2010年公司新增的第三幢厂房线束车间投入使用。2015年，威贸电子成功登陆新三板。公司在2020年正式投产第一条全自动线束生产线，并在2021年投产威贸练塘工业园区新工厂第一条SMT产线。2022年3月，公司在北交所成功上市，代码833346。

公司官网，江海证券研究发展部

公司股权较为集中

图3、公司股权架构

威贸电子的股权结构较为集中，第一大股东周豪良持股比例高达42.43%。公司实际控制人为周豪良、高建珍、周威迪三人，高建珍为周豪良配偶，周威迪为周豪良、高建珍之子，三人合计持股比例达57.52%。公司前十大股东持股比例合计达68.38%，股权较为集中。

iFinD，江海证券研究发展部

公司管理层介绍

表1、公司管理层

公司管理层资历深厚，并具备一线工作经验。董事长兼总经理周豪良曾任浙江慈溪逍林供销社行政干部，并在1995年创立上海浩威电子有限公司。

周豪良于1998年加入威贸电子，并在2015年任公司董事长兼总经理。周威迪为周豪良之子，2020年至今任威贸电子董事会秘书、副总经理。

公司管理层

周豪良

董事长兼总经理

2010年7月毕业于上海交通大学企业管理专业，取得硕士学位。198