银行业资负跟踪：票据波动，资金仍紧.docx

正文目录

一、本期观察：票据波动，资金仍紧 5

1、本期跟踪：票据波动，资金仍紧 5

2、下期关注：资金面波动 6

二、票据：票据利率震荡回升 7

三、货币：资金紧，下期公开市场回笼保持高位 10

1、央行动态：逆回购余额不低，MLF即将到期 10

2、利率走廊：资金面仍不宽松 12

四、财政：政府债融资持续加力 16

五、存单：国有行、城商行累计融资超季节性 19

六、商业银行净融资：板块融资节奏加快 33

七、银行净融出：边际增加 38

八、贷款债券收益比价 39

九、存款挂牌利率跟踪 41

十、风险提示 42

图表目录

图1：票据转贴现利率（%） 7

图2：票据期限结构（%） 7

图3：1M票据利率月内走势及季节性（%） 8

图4：3M票据利率月内走势及季节性（%） 8

图5：6M票据利率月内走势及季节性（%） 9

图6：国有/政策性银行转贴净买入规模(不含托收直贴)-单月累计，亿元 9

图7：央行逆回购余额（亿元） 11

图8：春节前后OMO余额（亿元） 11

图9：利率走廊与市场利率（%） 12

图10：DR007-7天OMO利率月内走势及季节性 13

图11：R007-DR007月内走势及季节性 14

图12：国债利率期限结构（%） 14

图13：实际利率趋势（%） 15

图14：贷款利率（%） 15

图15：政府债单月日度累计净融资（亿元） 16

图16：政府债滚动30日净融资（亿元） 16

图17：政策银行债单月日度累计净融资（亿元） 17

图18：政策银行债滚动30日净融资（亿元） 17

图19：城投债日度净融资情况（亿元） 18

图20：信用债日度净融资情况（亿元） 18

图21：同业存单存量规模与平均票面利率（左轴：亿元，右轴：%） 20

图22：当月同业存单日度累计净融资（亿元） 20

图23：同业存单滚动30日净融资（亿元） 21

图24：存单累计净融资规模（亿元） 21

图25：存单累计净融资规模-国有行（亿元） 22

图26：存单累计净融资规模-股份行（亿元） 22

图27：存单累计净融资规模-城商行（亿元） 23

图28：存单累计净融资规模-农商行（亿元） 23

图29：分主体评级分银行类型加权发行期限（单位：年） 25

图30：各期限同业存单加权平均发行利率（%） 25

图31：存量同业存单平均票面利率（%） 26

图32：同业存单募集成功率 26

图33：商业银行合计存单备案使用率 30

图34：国有行存单备案使用率 30

图35：股份行存单备案使用率 30

图36：城商行存单备案使用率 30

图37：农商行存单备案使用率 30

图38：商业银行滚动30日净融资（亿元） 33

图39：银行间银行累计净融出(亿元) 38

图40：银行间日度累计净融出-同业存单日度累计净融资（亿元） 38

图41：5Y国债综合收益率VS一般贷款收益率 40

图42：30Y国债综合收益率VS按揭贷款收益率 40

图43：国有行平均存款挂牌利率（%） 41

图44：样本银行必威体育精装版挂牌利率（%） 41

图45：国债收益率VS国有行存款挂牌利率-2025/2/8（%） 42

表1：央行公开市场操作跟踪表（亿元） 10

表2：央行国债买卖及买断式逆回购情况（亿元） 11

表3：各项市场利率一览（%） 13

表4：同业存单周度发行期限结构（亿元） 24

表5：主要银行同业存单余额、周度到期及净融资额（亿元） 27

表6：主要银行存量同业存单平均票面利率以及剩余期限 28

表7：主要银行同业存单未来到期规模（亿元） 29

表8：同业存单备案规模1000亿以上及A股上市银行备案使用率情况跟踪 31

表9：2025年同业存单备案情况跟踪-截止2025/2/16 32

表10：商业银行各类债券存量规模（亿元） 34

表11：商业银行融资追踪一览（亿元） 35

表12：商业银行各类债券存量利率及新发利率水平（利率：%，期限：年）36

表13：商业银行各类金融债未来到期规模（亿元） 37

表14：贷款和债券所得税前收益比价 39

一、本期观察：票据波动，资金仍紧

1、本期跟踪：票据波动，资金仍紧

本期：2025/2/10-2/16，上期：2025/1/26-2/9，下期：2025/2/17-2/23。

票据（图1~6）：价方面，本期末1M、3M和半年票据利率分别为0.90%、1.45%、1.20%，分别较上期末变动+20bp、+17bp、+12bp。量方面，截至2