2023年山东政法学院公司法自考第七八章.doc

第七章公司债

第一节公司债概述

第二节公司债的发行

第三节公司债的转让

第一节公司债概述

一、公司债的概念及表现形式

公司债是公司法上一个特定的概念，它并不泛指所有以公司作为债务人对外所形成的债，而是仅指以有价证券这种特定形式所形成的公司债务。

学理上，公司债是公司依照法定的条件及程序，并通过发行有价证券的形式，以债务人身份与不特定的社会公众之间所形成的一种金钱债务。

公司债券是公司债的法定形式，公司债是公司债券的实质内容，两者的关系，形同表里。

所谓公司债券，有限责任公司债券与股份有限公司债券同样，是指公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。

我国公司法直接以“公司债券”来特指公司法上的公司债。

二、公司债的特性

（一）公司债的法律特点

1、公司债是公司依法发行公司债券而形成的公司债务。公司债的发行主体必须是公司（而不是其他主体），并且必须是依照法定条件和程序发行的。

2、公司债是以公司债券这种要式有价证券的形式表达的。公司债券表白了持券人对公司拥有一定数量的债权，也即公司欠了持券人一定数量的债务，此即有价性。

我国公司法第156条规定：“公司以实物券方式发行公司债券的，必须在债券上载明公司名称、债券票面金额、利率、偿还期限等事项，并由法定代表人署名，公司盖章。”

3、公司债券是有一定的还本利息期限的有价证券。所有公司债券的持券人，不管身份与地位如何，都享有到期规定公司还本利息的权利。

正由于这种有期限且有偿借用资金的鲜明特点，才使公司债券具有强大的生命力和吸引力。

（二）公司债与公司其他一般借贷之债的区别

1、债权主体不同。公司债的债权主体是不特定的社会公众。所谓“不特定的社会公众”：一是范围不特定，所有自然人和法人及非法人团队，只要认购公司债券，就可以成为公司的债权人；二是债权人身份不稳定。

2、债权凭证不同。公司债的债权凭证是公司债券。公司债券是一种要式有价证券，这种要式性是法定的。公司其他一般的借贷之债的债权凭证通常是借款协议，不具有法定要式性，不能在证券交易场合自由转让。

3、债权债务关系形成及解决的法律依据不同。

公司债这种债权债务关系的形成及了结的整个过程都合用公司法及证券法等特别法的有关规定。

而公司其他一般的借贷之债的形成及解决依据重要是民法、协议法等一般法。

（三）公司债与公司股份的区别

1、主体的法律地位不同。

公司债券的投资人与公司之间是债权债务关系，公司股份的持有者是公司的股东，与公司之间是一种因财产所有权转化而形成的股权关系。

2、权利内容不同。

公司债券持有人因其享有的债权，不享有公司事务的经营决策权，也不得干预公司内部事务的决定及执行；其对公司的权利就是按期收回本息，而公司则负有无论经营好坏必须准时偿还公司债券持有人本息的义务，否则公司将承担违约责任。

而公司股分的持有人—-股东，则可以通过行使表决权的方式来控制、经营、监督公司的活动，股东依法享有资产受益、重大决策及选择管理者等一系列股东权。

3、获得权利的对价形式不同。

公司债券的认购仅限于金钱给付，而股权的获得，其对价可以是钞票，也可以是法律允许的实物、知识产权、土地使用权等财产权利。

4、发行时间上的差异。

公司债券只能在公司成立后、而不能在公司成立前发行；而股票既可在公司设立过程中（即公司成立前）发行，也可在公司成立后发行。

（四）公司以公司债券融资的利弊是：

其利是：

（1）运用资金的成本较低。发行公司债券要比发行新股集资的成本低。

税前VS税后；固定VS波动；

（2）有助于维持现有股权比例及控股权。发行公司债券不增长公司资本，故原股东的持股或控股比例不会改变。

（3）有助于提高公司的信誉。随着债券的发行及上市交易，其社会影响、产品的销路及经济实力都将进一步提高，从而使公司信誉不断提高。

其弊端重要是：

（1）经济风险增大。所有公司债券都有明确的到期日。

（2）所筹资金的用途受限制。发行新股无严格的用途限制。但发行公司债券所筹资金的投向必须用于核准的用途。

简答：简述公司债的法律特性。（11.1）

简答：简述公司债的法律特性。（09.1）

下列关于公司债的表述，对的的是()（09.10）

A.凡是以公司作为债务人所形成的一切债务即为公司债

B.公司依法发行公司债券而形成的公司债务才叫公司债

C.公司发行的可转债不是公司债

D.公司发行的股票是公司欠股东债务的凭证

论述题：论述公司债与公司股份的区别。（08.10）

简答：简述公司债券持有人与公司股份持有人的权利内容的区别。（08.1）

判断：公司债券持有人只能在公司有盈余时才规定还本付息；亏损年份，公司无义务还本付息。()（07.1）

公司债券与公司股票是公司最常用的两种融资