华辰装备-市场前景及投资研究报告：磨削，铸造.pdfVIP

公司研究

证券研究报告机床设备2025年02月28日

华辰装备（300809）深度研究报告强推（首次）

磨削当下，“光”铸未来当前价：38.32元

华辰装备：轧辊磨床领先厂商，切入丝杠、导轨磨床领域。公司成立于2007

年，是国内高端精密磨削装备的领先企业。公司深耕行业近20年，以“磨床”

为核心，构建了四大产品：数控轧辊磨床、亚μ磨削系列、精密螺纹磨床与数

控直线导轨磨床，其中螺纹磨床可实现精度等级最高的P0级加工，导轨磨床

可实现两根导轨同时加工。

轧辊磨床：设备更新加速需求落地，华辰紧抓窗口期。轧辊磨床是专

门用于轧辊精度修复与表面质量修复的重要配套设备，影响轧制效率与轧材质

量。我们结合相关假设，测算得出2023年国产轧辊磨床销量231台，整体空

公司基本数据

间10.4亿元；进口轧辊磨床销量189台，整体空间15.1亿元；国内数控轧辊

磨床市场空间总计为25.5亿元。公司作为国内轧辊磨床行业的领军企业，掌总股本(万股)25,353.92

握了“关键功能部件－整机技术－技术服务”全产业链的核心技术，产品各项已上市流通股(万股)14,111.29

总市值(亿元)97.16

性能指标比肩世界一流产品，打破了国外品牌对我国轧辊磨削高端装备的垄

流通市值(亿元)54.07

断。相关设备已经大量应用于宝武集团、鞍钢集团等国内知名企业，并成功打资产负债率(%)23.77

入印度、马来西亚、泰国、越南等新兴国际市场。根据我们测算，2023年华辰每股净资产(元)6.33

在国产轧辊磨床厂商中市占率约为40%，仍有提升空间。12个月内最高/最低价39.90/17.97

丝杠磨床：精度与效率的平衡，华辰卡位优势显著。磨削为精密丝杠的主要加

工方式，核心磨削设备包括内外圆磨床、内外螺纹磨床，其中内螺纹磨床难度市场表现对比图(近12个月)

最高。精度等级更高的丝杠要求较高的螺纹加工精度，尤其行星滚柱丝杠的螺

纹加工直接影响最终产品的精度和性能。我们以100万台机器人为前提，对整46%2024-02-27~2025-02-27

体丝杠生产线所需的磨床设备进行定量和定性测算：

20%

1）从实际建厂扩产角度，选取年产100万行星滚柱丝杠项目，磨床设备

市场空间约为127亿元。-7%

24/0224/0524/0724/1024/1225/02

2）从生产效率角度，以加工效率60min/根测算，磨床设备市场空间约为-34%

144亿元。华辰装备沪深300

在“人形机器人零部件降本”第一性原则下，丝杠厂商为了适应更