跨境电商行业深度报告：国货出海方兴未艾，看好供应链及品牌全球化.pdfVIP

国货出海方兴未艾，看好供应链及品牌全球化

—跨境电商行业深度报告

[Table_ReportDate]

2025年03月01日

[Table_CoverAuthor]

[Table_Author]

姜文镪新消费行业首席分析师

执业编号：S1500524120004

邮箱：jiangwenqiang@

骆峥轻工制造行业分析师

执业编号：S1500525020001

邮箱：luozheng@

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证券研究报告国货出海方兴未艾，看好供应链及品牌全球化

行业研究[Table_ReportDate]2025年03月01日

[Table_ReportType]本期内容提要:

行业深度研究

[Table_Summary]

[Table_Summary]

国货出海方兴未艾，美国关税因素短空长多。近年来，全球电商渗透率持

[Table_StockAndRank]

轻工制造续提升，市场规模稳健增长；我国跨境电商行业背靠制造业优势，推动国

投资评级看好货出海，增速靓丽。分市场看，美国是我国跨境电商出口最大市场，尽管

短期出现关税阴云，但我们认为短空长多，核心原因一为常理下贸易摩擦

上次评级看好不足以抹除国货高性价比出海的核心竞争力，二为随着关税压力增大，中

小卖家或将加速出清，拉长看行业格局有望显著改善。其他市场方面，欧

[Table_Author]

姜文镪新消费行业首席分析师

洲整体规模较大但市场分散，适合稳步开拓，东南亚、拉美等新兴市场基

执业编号：S1500524120004

于人口红利，随着配套基础设施体系持续完善，有望释放可观潜力。

邮箱：

jiangwenqiang@亚马逊是出海主阵地，新兴平台差异化创增量。我们认为，亚马逊在未来

基于仓储物流体系、用户口碑沉淀等核心竞争力，有望作为适配性最广的

出海主阵地持续增长，但在成本费用、运营能力、消费趋势等因素变化的

骆峥轻工制造行业分析师驱动下，市场份额将加速向头部卖家集中；Temu从全托管转向半托管，未

执业编号：S1500525020001来有望向成熟出海增量渠道进化；TikTok内容电商依托兴趣社群打法，享

邮箱：受流量红利，但销售节奏波动大、难以预测是卖家备货的核心痛点。

luozheng@

立足研究框架，看精品与泛品模式核心竞争力分野。我们通过拆解价值链，

对比发现精品卖家采购与投流环节成本占比高，泛品卖家仓储物流及其他

（管理费用等）环节成本占比高。结合财务指标分析，进一步得出二者的

核心竞争力分野，精品模式重产品研发与仓储物流，核心在于“以点带线”，

背后是品牌导向所带来的品类和SKU规模效应潜力，打造核心竞争力的关